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全球算力需求加速爆發，疊加AI芯片出口限制等各種因素，算力資源持續稀缺。 由于自建高端算力設施的成本高昂，往往難以滿足自身的算力需求而遭遇算力瓶頸，算力租賃成為解決短期內算力缺口的優選方案。 在AI大模型軍備競賽重磅升級背景下，國內阿里、騰訊等互聯網大廠加速新一代算力落地并不斷加碼AI基建投資，有望全面拉動算力資源以及智算中心等關鍵設施的發展， 01算力租賃行業概覽在全球高端AI芯片供給緊缺背景下，算力以租代替買的商業模式應運而生。 算力租賃是指企業或個人通過支付租金的方式，從擁有大量計算資源的服務提供商那里租用所需的計算能力。 算力租賃廠商通常是擁有大量計算資源的公司，如云服務廠商、傳統IDC服務廠商以及其他跨界布局的企業。 對于算力提供方，算力租賃有助于優化資源，可以將閑置的計算資源出租。 對于算力需求方，用戶可以通過租用計算設備和云服務器來滿足計算需求，而無需自行購買和維護硬件設備，同時也避免了設備閑置或過時造成的浪費。 整體來看，算力租賃提供了一種靈活高效且成本較低的解決方案，使下游客戶靈活使用算力的門檻降 低，同時利用閑置的算力資源提升算力資源的利用效率。
資料來源：行行查 算力租賃商業模式 算力租賃商業模式與IDC類似。 建設期需要通過渠道和資金投入搭建好基礎算力設施，爬坡期需要強大的獲客能力轉化成穩定現金流，縮短投資回收期，同時需要運維能力和差異化的增值服務來提升毛利率和客戶粘性。 目前，我國算力租賃的商業模式主要有以下幾類： 按整臺服務器進行租賃：以每臺服務器（含8張GPU）為單位進行計量，租金按照每臺每月的標準收取，適用于需要長期穩定使用大量GPU資源的客戶；提供最新GPU卡的同時具備低服務器運維成本。 按算力規模租賃：租金按每P每年計量，可以根據算力需求選擇合適的算力規模，實現更加靈活的資源配置。 按租用GPU付費租賃：租金按照每GPU每小時計量，適用于短期或臨時性的算力需求，可以根據實際需求隨時調整卡的租賃數量。 此外，行業發展趨勢正在從“整機租賃”向“彈性資源租賃”和“服務租賃”演進，算力經紀人和低代碼平臺等新興模式不斷涌現。 未來行業競爭或將圍繞資金實力、客戶資源、拿卡渠道、運維能力等方面展開。
資料來源：行行查 02算力租賃產業鏈算力租賃產業鏈上游供應商提供算力租賃服務的基礎硬件資源，供應商包括芯片制造商、服務器廠商以及數據中心基礎設施提供商。 中游企業通過采購或自建方式整合上游算力資源，構建云計算平臺，將算力以服務形式（如IaaS、PaaS）提供給下游用戶。 下游需求體量巨大，包括使用算力租賃服務的企業和個人，創業公司、科研院所、政府城市項目、金融、醫療等領域的企業和機構。  03算力租賃市場格局當前海外Meta、微軟&OpenAI、xAI等多家AI巨頭陸續宣布或者完成10萬卡建設，國內通信運營商、頭部互聯網、大型AI研發企業等均發力超萬卡的布局。 根據通信產業網等數據，甘肅、寧夏、內蒙等八大算力網絡國家樞紐節點2024年算力規模之和超過20萬PFlops，算力建設需求旺盛。 除大模型廠商、云廠商直接對算力租賃公司下單，各地智算中心也成為算力租賃公司重要客戶。 智算中心一般由當地政府主導規劃，算力提供商（算力建設出資方）包含資金充沛的央國企、CSP以及算力租賃公司等，其中算力租賃公司為智算中心算力建設的重要一環。 從行業格局來看，由于國內AI算力租賃剛剛興起，參與方眾多，格局較為分散。 當前布局AI算力租賃市場的主要分為以下幾類：傳統云服務提供商、專業IDC服務商、具備IDC建設運營相關能力的民企以及跨界廠商。 傳統云服務提供商 主要包括三大運營商、阿里、騰訊、字節等。 三大運營商（中國移動、中國電信、中國聯通）積極布局算力領域。中國移動規劃建設亞洲最大智算中心且構建了覆蓋全國的算力網絡并提供多種算力租賃服務；中國電信與英偉達等在算力芯片供應方面開展合作；中國聯通與多方合作推動算力租賃業務。 8月13日，騰訊財報指出企業服務收入的增速較近幾個季度有所加快，得益于企業客戶對AI相關服務的需求增加，包括GPU租賃和APItoken使用，以及商家技術服務費的增長。 阿里云作為國內領先的云計算服務提供商，全場景覆蓋的GPU算力解決方案，支持從輕量級推理到大規模訓練的需求；字節跳動采取自用與出租并重的算力策略。
專業IDC服務商 近年來第三方專業數據中心服務商成為國內數據中心新增機柜的主要貢獻者。 國內IDC行業參與者眾多，部分龍頭企業具備一定優勢，但市場仍處于多主體參與和競爭激烈的階段，尚未形成絕對主導的寡頭格局。 據中國信通院數據，國內第三方IDC頭部廠商包括萬國數據、世紀互聯、秦淮數據、寶信軟件、潤澤科技、數據港、奧飛數據、光環新網、網宿科技等。 萬國數據覆蓋全國逾70座城市，機柜超19萬；世紀互聯覆蓋30+城市，運營50+數據中心；光環新網新建的數據中心單機柜可支持10千瓦到20千瓦功率，可支持大模型訓練服務，客戶可以根據實際需求，選擇適合的算力資源進行租賃，并按實際使用量付費；潤澤科技的業務模式定位于批發型業務，主要服務于頭部互聯網公司、云廠商等核心客戶；字節除自建AIDC智算中心以滿足自身對算力的巨大需求，同時也與潤澤科技等IDC算力合作伙伴開展合作。
具備IDC建設運營能力的央國企 央國企主導“東數西算”樞紐節點建設，承擔政策性算力調度任務。國內具備IDC建設運營能力的央國企廠商包括云賽智聯、廣電運通、卓朗科技等。例如，云賽智聯不僅是上海市大數據中心資源平臺的總集成商和運維商，還是數據運營平臺的總運營商，在此基礎上能夠提供一系列算力租賃解決方案；廣電運通承建了廣州人工智能公共算力中心一期項目，中標了霸州環京津數據要素產業園設備購置項目、中銀富登村鎮銀行服務器采購項目等。
具備IDC建設運營相關能力的民企 在算力租賃市場中，具備IDC建設運營相關能力的民企主要承擔資源整合者、技術賦能者以及場景服務商等角色。 民企通過自建或租賃數據中心，整合GPU、CPU、存儲等算力資源，形成規模化算力池。 比如中貝通信提供包括A800算力服務器60臺在內的多種算力資源，與濟南超級計算中心有限公司簽訂《AI算力服務合同》，提供算力服務；潤建股份當前落地算力5000P（阿里合作2500P+自建2500P），2025年計劃新增2500P，總規模達7500P；鴻博股份旗下英博數科與五季智能科技有限公司簽署算力租賃服務合同。 協創數據今年以來多次大額采購服務器用于算力租賃服務；海南華鐵24年5月發布《關于投資智算中心建設的公告》，創新拓展裸金屬算力服務模式，正式布局算力業務，開辟第二增長曲線；智微智能去年成立了子公司騰云智算，專注于提供AIGC高性能基礎設施產品的全生命周期服務。 利通電子已完成蕪湖智算一期3000P算力落地，規劃總算力達40000P，形成長三角區域算力資源集聚效應；亞康股份提供選型顧問和交付管理等附加服務，為金山云、新浪、五八同城等企業提供華鯤振宇、浪潮、中科曙光等廠商的通用算力服務器和智能算力服務器產品。
國內服務器頭部廠商 國內服務器頭部廠商在算力租賃業務上有廣泛布局。 例如，工業富聯計劃未來3年將算力租賃機柜數量翻倍，重點布局京津冀、長三角、粵港澳大灣區等算力需求旺盛區域；中科曙光早在23年就上線了“算力交易平臺”，深度參與國內算力資源調度，在全國建設運營了50多個云計算數據中心。 浪潮信息擁有500+液冷技術核心專利，其液冷服務器PUE值≤1.15，單機柜功率密度可達100kW，年產能達10萬臺（亞洲最大基地），在算力租賃市場中更具競爭力；新華三錨定國產AI生態高地，依托圖靈小鎮平臺，織就一張全場景算力服務網，實現算力與需求的精準耦合。 跨界廠商 近年來，多家行業跨界公司涌入算力租賃賽道，包括環保廠商、建筑公司、調味品企業、染料廠商、童裝品牌等。 例如，宏景科技從智慧城市綜合服務商跨界至算力租賃市場；有方科技從物聯網通信模塊及工業物聯網解決方案提供商跨界；盈峰環境從環保領域跨界布局算力租賃市場。此外包括恒潤股份、億田智能、蓮花控股、南興股份等。 恒潤股份完成了首期千P級智能算中搭建，是國內首個正式交付并投入運營的千P級智算中心；蓮花控股計劃在2026年底前，投資建設約30000P的智能算力，其中2025年新增投資10000P，2026年新增投資15000P；南興通過收購唯一網絡自2018年起切入IDC及云計算領域，在算力租賃方面進行布局。 算力租賃產業鏈上下游各環節參與廠商眾多，包括第三方云廠商青云科技、優刻得、首都在線、以及云天勵飛、航錦科技、弘信電子、依米康、海蘭信、神思電子、恒為科技、元道通信、南凌科技、并行科技、眾合科技、電光科技、創業黑馬等在算力租賃各細分環節均參與布局。 整體來看，由于算力供給錯配嚴重，企業“由買轉租”的趨勢明顯，目前算力租賃業務處于賣方市場，在算力短缺背景下，算力租賃成為較解決當前國內算力資源稀缺的問題的最佳方案之一。長期來看，算力租賃具備靈活和低成本的解決方案，滲透率有望持續提升。 當前AI 產業正處于爆發式 增長階段，算力需求保持35%以上的年增速，將給國產算力各環節帶旺盛的需求。樂晴智庫精選 |
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