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當我年輕的時候，別人叫我賭徒；等我活動范圍擴大以后，別人叫我投機客；現在，大家稱我是銀行家。其實我始終如一，做同樣的事。 ——銀行家凱索爾如是說 初入股市大門的人總有兩個詞時常在耳邊回響，一個是“投資”；一個是“投機”。很多人總是語重心長地教導大家：要投資，不要投機，實際上沒人能分清這兩者有何區別。事實上這根本就是一個偽命題，同“成者為王，敗者為寇”的道理一樣，屬于事后諸葛亮式的清談。換句話說，如果你最后賺了大錢了，大家就稱你是偉大的投資家；如果你最后破產了，大家就稱你為可憐的投機客。 華爾街人士施為德曾對投資和投機做過精彩的分析。他說，要讓市場新人知道“投資”和“投機”的區別，就好比想去教育滿臉青春豆的小男孩知道“愛情”和“性欲”是不同的，即使這位“赤豆男”迷迷糊糊知道了兩者是不同的，但他還是繼續去做他原本就想做的事。 要說投資和投機從最初就無法分辨，也有點有失公允。兩者最大的區別是，前者的首要目標是保存資本，并使得資本增值；而后者就一心想著增加財富。正由于這種不同，前者常常會將眼光放遠，寧愿放棄一些風險較高（可能收益也高）的行為，不多不少保證每年都賺那么一點。華爾街大作手江恩說：如果你能夠維持每年收益25%，那十年下來你的資本就將翻九倍，可見在不太長的一段時間內積累一筆財富還是可行的，由于是復合增長（連續復利），二十年后的收益就是86倍。需要注意的是，這只是平均而言，有可能某些年能達到50%的收益，而有些年卻反而虧損了些。如果說25%太高，中國經濟發展每年只要達到10%，我們每個人都能夠感到生活明顯改善。 可就有很多人看到身邊的人暴富之后，幻想著能在幾個月時間內就能翻幾倍，一旦他開始這么想，就會聽信江湖騙子的暴富秘籍（為了迎合這種心理往往是所謂超短線致富秘籍），然后去做一些風險極高的事，如果運氣好的話確實能賺到不錯的收益，于是他便開始認為自己是個天才，但古話說“常在河邊走，哪能不濕鞋”，倒霉的那天遲早會來到，而往往霉運是接二連三的，經受了一連串的打擊之后，很少有人還能用一顆平常心從頭來過。 有一個有趣的現象，但凡是通過證券交易獲得巨額財富的人，巴菲特、索羅斯、羅杰斯等等，基本上都是上了年紀的人，至少也是中年人。這正說明了復合增長在證券交易中的重要性，隨著資本總值的提升，此后賺到的錢會越來越多，而“國產股神”林園最喜歡說的就是“追求復合增長”。事實上采取這種方式進行投資的人安全性、穩定性都非常高，他們隨著年紀的增加，經歷的各種牛市熊市循環也越多，全都能夠安然度過，此后就再也沒有什么力量能使他們摔倒了。據說巴菲特還特意寫了一篇《復利的樂趣》的文章，用以闡述這個簡單的道理。（巴菲特維持22%的復合增長達40年，成了世界第二富） 另一個有趣的現象是，這些偉大的投資家總是很節儉，至少在事業的初期是如此。巴菲特住在幾十年前買的老房子里，用著老舊的辦公室，開著老爺車；林園說他每個月連2000塊錢都花不掉。因為在復合增長的情況下，最初的資金直接關系到最終能賺到多少錢，如果最初能多投資一萬元，那十年之后就能多9萬（按照上文江恩的例子），二十年后就能多86萬。 而靠投機發家的人可能正相反，由于覺得錢來得太容易了，每天就算計著如何購買奢侈品把錢花出去，隨著購買的亂七八糟的東西越來越多，生活成本也大大提升，他不得不再靠投機賺回來更多的錢才能維持現狀。但幸運女神并不總在他這邊，一旦碰上熊市可就都完了，正所謂“由儉入奢易，由奢入儉難”，在熊市他可沒辦法靠以前的投機經驗維持自己的生活開銷，于是他就不得不干更多高風險的事情，最后破產就是必然的了。 由以上分析可知，要判斷到底是“投資”還是“投機”，關鍵在于是否擁有長遠的眼光，好好利用“復合增長”的優勢，少做高風險的交易，使得不確定性降到最低。同時，在哪個收入層次就過哪種生活，急于在“人前顯貴”的心態并無多大益處，這只能讓人脫離理性。 事實上成功的標準完全在于自身，如果你欲望很少，那你會常常體會到成功的幸福，如果你的欲望無窮無盡總也不滿足，那就不得不靠更大劑量的外界刺激才能使你感覺興奮，逼著你離開“投資”的康莊大道，走向“投機”的不歸路。而常常是越貪心得到的卻越少，不貪心好好操作的人，得到的卻會比想象中的多。 |
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