我收藏的投資名博（5）——一只花蛤（3）
(2009-07-30 10:18:44)
價值投資的精髓是什么
(2008-06-12 20:39:57)
價值投資的精髓是什么？根據(jù)沃倫•巴菲特的說法就是：“投資的精髓是，不管你是看公司還是看股票，要看企業(yè)的本身，看這個公司將來5年10年的發(fā)展，看你對公司的業(yè)務(wù)了解多少，看你是否喜歡并且信任管理層，如果股票價格合適你就持有。”“投資股票其實就是投資公司，而每一個普通人都可以用這樣的理念積累財富。希望你不要認(rèn)為自己擁有的股票僅僅是一張價格每天都在變動的憑證，而且一旦某種經(jīng)濟(jì)事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象，相反，我希望你將自己想象成為公司的所有者之一。”（巴菲特央視答記者問）
也就是說，要從企業(yè)所有者角度投資，視股票為企業(yè)，把自己當(dāng)成是企業(yè)的經(jīng)營者，把自己看成企業(yè)分析家，而不是市場分析師或經(jīng)濟(jì)分析師，將買入一只股票看成做了一筆生意，看成一次商業(yè)活動。這樣就很好地解釋了價值投資者愿意長期，甚至無限期地持有優(yōu)秀公司的股票，不理會股市漲跌，不懼怕股市牛熊的原因。
對于一般的投資者來說，最難受的莫過于面對手中優(yōu)秀的股票在市場非理性拋售下市值的大幅縮水，因此他們總是每時每刻地關(guān)注股價，關(guān)注經(jīng)濟(jì)動態(tài)。由于價值投資者是以買下整個企業(yè)的心態(tài)來買股票，所以他們就必然不會去注意股市的狀況、經(jīng)濟(jì)的氣氛以及其他的外在因素，如同巴菲特所說的：“我們不會因為外部宏觀的影響改變我們的投資策略，總會有好的年份和不好的年份，那又怎么樣？如果我找到一家很好的企業(yè)，美聯(lián)儲主席說明年經(jīng)濟(jì)要衰退，我還是要買，對我們來說影響不大。”
想想看，假如我們手中有充裕的資金，法律又允許我們?nèi)Y買下一條高速公路比如福建高速，或者一家制藥廠比如云南白藥，或者一家釀酒廠比如貴州茅臺，這時我們還會天天在乎股價的波動嗎？這時恐怕我們只會關(guān)注這些問題了：這家企業(yè)的財務(wù)狀況如何？是否有許多負(fù)債？未來有沒有穩(wěn)定而強(qiáng)勁的現(xiàn)金流入？業(yè)務(wù)與業(yè)績成長的潛力如何？等等。對于這些問題，如果答案是明確的，而且又能以打折的價格買到，企業(yè)又沒有發(fā)生質(zhì)的變化，你愿意出手這些股票嗎？
而實際上我們即使有這么充裕的資金，現(xiàn)行的法律也不會允許我們?nèi)Y買入這些上市公司，這時情感和態(tài)度就顯得非常重要了。就像巴菲特告訴我們的：“很多時候需要一種穩(wěn)定的情感和態(tài)度。賺錢不是明天或者下個星期的問題，而是你買一種5年或10年能夠升值的東西。描述起來不難，但真的去做的時候卻很難做到，很多人希望很快發(fā)財致富，我不懂怎樣才能盡快賺錢，我只知道隨著時日增長賺到錢。”
如果不使我們的收益太糟糕，而又能坐享企業(yè)長期豐厚的利潤，我們就要牢記：做一個堅定的企業(yè)收購者，充分利用市場的非理性，以買下整個企業(yè)的心態(tài)長期堅守，與企業(yè)一道成長。
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自評：
買股票就是買公司，投資于非常優(yōu)秀的公司，分享它從小到大的成長，投資之真諦也！
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