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謹防落入偽價值成長股的陷阱
(注：本文已刊載于2012年第24期《證券市場紅周刊》，被放置于5月8日《新浪網·財經》、5月9
日《和訊網》、《財經網》、《騰訊網·財經》、《搜狐網·財經》、《鳳凰網·財經》、《中
財網·產經》、《證券之星》、《金融界》、6月12日《中國資本證券網》、6月13日《全景網》網頁）
羅善強
巴菲特的成功和國內一批價值投資者的影響作用，以及價值投資本身的正確性，近年來越來越多的一般投資者開始信奉價值投資，追逐投資價值成長股。價值成長股成為了投資者尋找并愿意較長期持有的股票，與此同時，偽價值成長股大批出現，成為主力獲利工具和一般投資者的陷阱。
偽價值成長股陷阱的表現之一，一般來說，投資價值成長股都與中長期持有的理念相一致，這就給偽價值成長股的市場主力高位出貨預留了足夠的時間，他們可以在高位從容賣出獲利股票，因為那些容易落入陷阱的價值投資者們也有足夠的耐心持有被出貨的股票。
偽價值成長股陷阱的表現之二，一般來說，投資價值成長股都相對忽略大盤趨勢，他們認為，股市的一般調整或中小幅調整時，應該從容持有價值成長股。這又為操作偽價值成長股的市場主力從容出貨提供了條件。大盤上漲他們把股價拉升到足夠的高度后，大盤調整時有序出貨，不但散戶不會跟風拋出，反而股價下跌過程中還有新的落入陷阱的價值投資者進來接盤。
偽價值成長股陷阱的表現之三，概念股泛濫，成為主力熱炒、短炒品種。有一批主力不是在發掘股票的價值成長性，而是在利用股票的炒作概念性，套用價值成長股名稱，急打猛拉，便有大批散戶跟進。本來一般散戶可能恐高，但有了價值成長理念支撐后，便敢于高位接盤，成了主力的利用對象。
怎樣防止落入偽價值成長股的陷阱？唯一的辦法就是識別真價值成長股與偽價值成長股的不同。其主要要點是：1、價值成長股不等于小盤股。一般來說，小盤股最具成長性，通過業績增長，不斷送股，其股價能夠長期相應上漲。但是，小盤股不能持續業績增長而被炒作的，就很容易成為偽價值成長股。2、價值成長股不等于概念股。一般來說，投資股票很重視概念和預期，價值成長本身就是一種對上市公司的預期。但是，價值成長股的概念和預期是建立在行業向上、企業成長、核心競爭力、商業經營模式等等重要方面，純粹概念股則是建立在“云計算”、“海底打撈藏寶沉船”等虛擬概念上。3、價值成長股不等于被主力炒高了的技術走勢良好股。很多朋友不是關注股價低位而上市公司具有成長潛力的個股，而是熱衷于股價已經炒高而業績一般的個股，認為這就是價值成長股的特點。豈不知，這種認識最容易讓他們落入偽價值成長股的陷阱。
中國經濟的增長方式從重規模增長向重質量增長轉變，這就使股票投資也要從重趨勢操作向重價值成長投資轉變；股票投資者操作水平從重技術分析向重基本面分析轉變，這也使發掘價值成長股成為最重要的盈利方式；中小板、創業板的成長潛力大大高于主板大盤一般行業股，這又使投資者把關注重點更多地放在了小盤價值成長股上。這是中國股市新時期發展的主要特點。但是，我們在認識到這一情況的同時，又要謹防落入偽價值成長股的陷阱。
2013年6月7日
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