市銷率很有用，特別是困境反轉的企業，非常有用，但是要注意兩件事，一是某些成份股的占比可能過大，比如$中國石化(SH600028)$ 銷售額比化工行業其他公司加起來還大；二是目前很多公司的銷售額里面都計入了大量的貿易收入，比如文中舉例的煤炭采掘板塊，很多公司貿易收入占比都超過50%，而貿易收入的毛利、價格彈性、資產回報率與生產業務完全不同。
優點市銷率的優點主要有： （1）它不會出現負值，對于虧損企業和資不抵債的企業，也可以計算出一個有意義的價值 乘數； （2）它比較穩定、可靠，不容易被操縱； （3）收入 乘數對 價格政策和企業戰略變化敏感，可以反映這種變化的后果。 缺點市銷率的缺點主要是： （1）不能反映成本的變化，而成本是影響企業 現金流量和價值的重要因素之一； （2）只能用于同行業對比，不同行業的市銷率對比沒有意義； （3）目前上市公司關聯銷售較多，該指標也不能剔除關聯銷售的影響。
適用范圍編輯主要適用于銷售成本率較低的服務類企業，或者銷售成本率趨同的傳統行業的企業。 分母 主營業務收入的形成是比較直接的，避免了凈利潤復雜、曲折的形成過程，可比性也大幅提高（僅限于同一行業的公司）。該項指標最適用于一些毛利率比較穩定的行業，如公用事業、商品零售業。國外大多數價值導向型的基金經理選擇的范圍都是“每股價格/每股收入1”之類的 股票。若這一比例超過10時，認為風險過大。如今，標準普爾500這一比例的平均值為1.7左右。 這一比率也隨著行業的不同而不同，軟件公司由于其利潤率相對較高，他們這一比例為10左右；而食品零售商則僅為0.5左右。而目前我國商品零售業類上市公司市銷率約為2.13，四川長虹約為2.82，新大陸約為5.74。利用市銷率的方法選中了備選 股票后，不等于這些股票都值得買，它離最終確定其為投資目標還有一段距離。投資者還要考察備選 股票的其它情況，如公司是否具備從困境中走出的可能，可能性有多大？公司采取了什么新的措施？ 行業出現了什么新的轉折等等。
市銷率指標的含義
先來解釋一下市銷率的含義，這個指標又稱為收入乘數，是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，英文簡稱為PS。
 市銷率是相對估值的重要指標之一, 肯尼斯·費雪（kenneth L. Fisher）在1984年的圖書《超級強勢股》中詳述了他關于市銷率的發明和實證的理論工作。
肯尼斯認為，市盈率這個指標的最主要問題在于，即使是一家非常好的公司，它的利潤也可能每年波動。比如某一年決定更換機器設備，吧資金投入技術研究以幫助公司在未來增加盈利能力等，或者財務記賬方法都可能把上一個季度的盈利轉為下一個季度的損失。
在他看來，真正判斷一家公司長期是好是壞的應該是銷售額。在利潤經常波動的情況下，肯尼斯發現銷售情況更加穩定。當然，市銷率越低，越說明該公司股票目前的投資價值很大。市銷率在0.75倍以下的公司會比較具有投資價值。
由于失效率是市值與銷售收入之比，所以它的核心是注重銷售額。從企業管理的角度來看，銷售額代表著的是企業經營的狀態和發展的規模，也就是這家企業從經營上來看到底是怎樣的。
所以，相對于從凈利潤角度來看，這個指標更加注重企業的發展變化，也就是更能讓投資者從“生意”的角度來看待問題。
如果市銷率低，說明為獲得銷售收入支付的成本低；如果市銷率高，說明為獲得銷售收入支付的成本高。
相對而言，市盈率（PE）指標直觀地反映了市場對公司成長性的評價。然而，鑒于公司凈利水平通常都處于不斷的波動之中，甚至有時候出現虧損，此時單憑PE來估值有失偏頗。而且不同行業的內在商業模式也決定了需要多種估值指標的配合。
上證A夠便宜 創業板依舊昂貴
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看上證A股的市銷率，確實讓人不得不發出“真便宜”的感嘆。
Wind最新數據顯示，全部A股目前的市銷率（整體法）為1倍，而相對于2007年10月16日6124歷史高點時候的市銷率低了很多，想當年，該指標高達5.75倍。
目前整個A股的市銷率情況甚至比2005年6月6日998.23點的歷史低點幾乎“所高無幾”。那時候的市銷率為0.98倍。
但是，不同板塊之間的差別依舊很大。其中，上證A的市銷率僅為0.84倍，深圳A股的市銷率就要明顯高于上證A股，為1.64倍，中小企業板為2.20倍。所以，論便宜，還非上證A莫屬。
此外，創業板的市銷率高達6.82倍，與上證A股的情況完全不能同日而語。所以單純地得說A股很便宜，似乎并不合理。
建筑裝飾板塊市銷率“低得可憐” 計算機板塊市銷率高于07年牛市
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讓我們再來看看不同行業之間，這些年市銷率的變化。斗轉星移，世事變遷，不同行業的變化相當大。
采掘業一度在上一輪牛市中風光無限，而之后進入到了深深的調整之中。目前采掘業的市銷率僅為0.70倍，而在2007年的時候，該板塊的市銷率為14.47倍。
說板塊還比較模糊，那么我們就具體來說說這個板塊內低市銷率的公司，山煤國際（600546.SH）、鄭州煤電（600121.SH）、安源煤業（600397.SH）這三家公司目前的市銷率分別只有0.09倍、0.20倍、0.23倍。
有色金屬板塊的市銷率也明顯低于2007年的時候，目前為0.82倍，而2007年的時候則高達7.24倍。該指標較低的公司分別有銅陵有色（000630.SZ）、株治集團（600961.SH）、云南銅業（000878.SZ）分別為0.17、0.2、0.22倍。
建筑裝飾板塊目前的市銷率僅為0.21倍，07年的時候為1.84倍，05年的時候為0.50倍。事實上，目前整個建筑裝飾板塊是目前所有板塊中市銷率的指標最低的板塊。
中鐵二局（600528.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中國中鐵（601390.SH）的該指標為0.09、0.09、0.1倍，看起來真的是“低得可憐”。【20140607發表的文章】
除了建筑裝飾板塊之外，鋼鐵板塊目前的市銷率也很低，只有0.25倍，遠低于2007年的2.36倍，也明顯低于2005年的0.60倍。
華菱鋼鐵（000932.SZ）、新鋼股份（600782.SZ）、三鋼閩光（002110.SZ）分別為0.086倍、0.12、0.12倍。
除此之外，市銷率目前低于0.75倍的板塊還包括化工、家用電器、汽車這幾個板塊。
盡管如此，還是有些板塊的市銷率并不低，不僅比2005年的時候高，甚至比2007年的時候更高，這就是計算機板塊。
最新數據顯示，計算機板塊的市銷率為3.09倍，在2007年為2.85倍，在2005年為1.05倍。銀之杰（300085.SZ）、北信源（300352.SZ）、拓爾思（30229.SZ）的市銷率分別在20倍以上。
而醫藥生物、電子、傳媒板塊目前的市銷率水平是2005年的2倍以上。
從這些數據我們可以看出來，A股市場上市銷率便宜的仍然匯聚在一些鋼鐵、采掘、有色金屬領域中的大公司中。而和市盈率指標一樣，這些公司的市銷率之所以這么低，主要還是由于市場并不看好其前景，受制于行業空間等因素。
而投資機會或許來自于兩方面，一方面是有些公司的業績會出現向好，另一方面是來自于超跌之后的反彈。
至于這些公司的股價是否真的被低估，這個就要見仁見智了。
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