超80﹪ 國內(nèi)富豪沒有境外資產(chǎn) ！高資產(chǎn)人群如何海外配資？

根據(jù)最新《中國民營家族財富管理白皮書》顯示，受訪的21個省市地區(qū)的112個家庭資產(chǎn)1000萬以上的民營財富擁有者中，僅19.4%擁有境外資產(chǎn)，且投資于境外資產(chǎn)的比例大多不高，所有受訪者境外投資比例都低于60%。

從數(shù)據(jù)上看，中國高凈值家庭的資產(chǎn)布局結(jié)構(gòu)實則是非常不合理的。在這個資產(chǎn)全球化的今天， 出于對財產(chǎn)安全、隱私保護(hù)、投資多樣性和風(fēng)險管理的考量，中國高凈值家庭需要學(xué)會全球配置資產(chǎn)。

在挑選離岸服務(wù)地區(qū)時，財富所有者們主要會考慮當(dāng)?shù)氐奈幕团c居住地距離的影響。例如，存放在香港和新加坡的離岸資產(chǎn)中，有大約75%來自亞太地區(qū)，更多來自高增長國家的離岸財富還在源源不斷地涌入。在未來15-20年內(nèi)，香港和新加坡的總規(guī)模將超過瑞士，從而成為世界上最大的離岸財富管理中心。

對于中國大陸的財富擁有者來說，香港、美國和加拿大是他們離岸配置的首選，這三地集中了60%高凈值人群的海外資產(chǎn)。

調(diào)查顯示在選擇香港的動因中，首要的是方便移民或子女留學(xué)，接下來依次是資產(chǎn)保值增值、資產(chǎn)安全性和私密性、全球資產(chǎn)配置、對沖國內(nèi)風(fēng)險、方便海外業(yè)務(wù)發(fā)展、財富繼承、避稅以及養(yǎng)老。

與大陸一水之隔的香港，和新加坡并列為亞洲最主要的離岸財富管理中心，兩者都在金融服務(wù)業(yè)方面具備深厚基礎(chǔ)：健全的法律、會計和監(jiān)管環(huán)境，大量高素質(zhì)的專業(yè)人士，穩(wěn)定的金融市場，以及活躍的證券和外匯交易市常與私人銀行資產(chǎn)規(guī)模更大的新加坡相比，香港的優(yōu)勢在于：作為行政特區(qū)它依靠著中國的強大經(jīng)濟(jì)，更是大陸企業(yè)國際化的出口。在人民幣國際化的戰(zhàn)略下，香港被定位為人民幣的離岸中心，前景十分廣闊。另一個好處則是低稅率，個人所得稅平均只有15%，不征收資本利得稅或增值稅。

另一方面，中國的財富所有者，尤其是民營企業(yè)家們，現(xiàn)在已經(jīng)越來越意識到，資產(chǎn)的保全或許是比資產(chǎn)增值更需要仔細(xì)考慮的問題。強烈的不安全感源自諸多方面：辛苦累積的資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)下行周期中可能輕易蒸發(fā)，猝不及防的法規(guī)與政策風(fēng)險，商業(yè)糾紛或是離婚官司往往帶來巨額損失，大勢所趨的遺產(chǎn)稅讓人更擔(dān)心“富不過三代”會一語成讖……隨著對歐美富豪們理財策略的逐步了解，中國新興財富階層也開始將目光投向了離岸風(fēng)險管理，摸索著如何運用海外大額保單這一工具，來為自己的企業(yè)和家庭編織一張牢固的安全網(wǎng)。

以香港保險業(yè)為例，中國高凈值人士常見的保額是1000萬美元，即使在世界范圍來看，這也是很高的標(biāo)準(zhǔn)。對于日漸增多的赴港購買者來說，它并不僅僅是在傳統(tǒng)意義上為家人提供保障，而更多是作為財富規(guī)劃的工具，幫助他們平衡高風(fēng)險的投資，也不失為把財富分散到海外保全的一種有效辦法。

有人曾用四句戲言概括大額保單的作用：“欠債—不還，離婚—不分，訴訟—不給，遺產(chǎn)稅—不交”，這無疑解決了不少人的內(nèi)心隱憂。對于許多民營企業(yè)家來說，往往免不了會與債務(wù)打交道，2011年溫州債務(wù)糾紛發(fā)生后，大約有30位企業(yè)主出逃，甚至還有一人跳樓身亡。如今成本上升和海外需求疲軟依然困擾著民營企業(yè)，即使公司不幸被清盤，企業(yè)主的大額保單還是能夠?qū)鶆?wù)免疫。其原理十分簡單，保險收益永遠(yuǎn)屬于受益人，而不算做個人資產(chǎn)，因此無論是債務(wù)、離婚還是訴訟官司，都無法動它一分一毫。在美國，大額保單廣受歡迎的另一個原因是，財產(chǎn)繼承人可以用免稅的保險金來支付遺產(chǎn)稅。對于中國如今正值中年的財富所有者來說，有生之年難免見證遺產(chǎn)稅的出臺，只有未雨綢繆方能讓子女避免背負(fù)沉重的繳稅負(fù)擔(dān)。

據(jù)香港保險業(yè)監(jiān)理處公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，大陸人士于香港購買保單的保費總額，在2010、2011及2012年分別為44億港元、63億港元及99億港元，年均增幅超過30%。2013年達(dá)到149億港元，而2014年1-6月份已達(dá)101億港元。相比之下，內(nèi)陸保險業(yè)年均保費收入僅增長8%左右。“香港的法律環(huán)境有保障，內(nèi)陸人去香港購買海外保單，就和為了安全而赴港購買奶粉、食品等是同一個道理。”一位赴港購買者道出了其中緣由。

而對于大陸新興財富階層來說，離岸風(fēng)險管理產(chǎn)品最大的吸引力莫過于三點：保費低保額高、重隱私、能借貸易抵押。

首先，香港保險公司厘定保費時，考慮香港居民的平均壽命長于內(nèi)陸，再加上香港地區(qū)整體風(fēng)險較小，社會秩序治安較規(guī)范，所以保費就相對便宜。對中國人士來說，支付同樣的保費，在香港大約可以獲得比內(nèi)陸高出30%以上的保額。

其次，內(nèi)陸保險業(yè)發(fā)展才約30年歷史，而香港前幾大保險公司多具有百年以上國際運營經(jīng)驗，均為世界500強品牌，信譽和風(fēng)險管理水平都為高凈值人士的資產(chǎn)穩(wěn)健提供了更大的保障。此外，香港保險公司受到政府的嚴(yán)格監(jiān)管，法律中的“個人隱私條例”也要求對投保人的投保及個人資料絕對保密，這對于追求低調(diào)與私密性的大陸財富擁有者來說亦是重要考量因素。

最后，香港的大額保單連接銀行信貸的模式，對于中國大陸的高凈值人士也別具吸引力。在這種模式下，假設(shè)購買1000萬美元的保額，需要一次付300萬美元保費，投保人可以通過香港的銀行貸款差不多200萬美元，自己實際僅需支付100萬美元，只要每年交利率低于2%的利息，受益人獲得保險金時才需還本。 這樣高達(dá)10倍的保險杠桿，無疑滿足了對于資金效率最大化的追求。那些自付全款的投保人，則可以把保單做抵押，向銀行以低利率借款，去進(jìn)行一些更高回報的離岸投資，或者用于企業(yè)經(jīng)營，同時又能夠繼續(xù)享有大額的保障。除了傳統(tǒng)類型的大額人壽保單以外，香港的投資相連壽險也日漸受到中國高凈值人群的青睞。因為這種形式實際上讓大陸人士可以避開限制，投資全球金融市場，大大拓寬了海外投資渠道。在開設(shè)離岸賬戶之后，就可以在平臺范圍內(nèi)自由投資全球基金，基本涵蓋了世界上所有重要的細(xì)分市常與直接在銀行開設(shè)基金賬戶不同的是，在投連險平臺上能夠任意轉(zhuǎn)換基金而不收取手續(xù)費，從而極大地提升了投資自由度。

投資機遇往往隨著時間變化在世界上不同的地區(qū)產(chǎn)生，例如近年來的新興市場——拉丁美洲基金、東歐基金、東盟基金、印尼、菲律賓等基金，過去十年的復(fù)合收益高達(dá)20%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)同類基金收益。投資者可以根據(jù)自身偏好和風(fēng)險承受能力，選擇適合自己的基金以及自由轉(zhuǎn)換，而并不像國內(nèi)的投連險投資受限、自主可控性低。目前投資于離岸基金平臺的大陸高凈值人群，就地區(qū)分布而言，廣東、福建占比最多，其次則是北京、上海、浙江等地。

隨著資產(chǎn)積累的增加以及先進(jìn)理財觀念的普及，如今的中國大陸新興財富階層，已經(jīng)開始著手建立一個穩(wěn)固的“金字塔形”財富結(jié)構(gòu)：最下層的寬闊根基是“保障”，任何時候都維持著牢固的安全網(wǎng)；略窄的中層則是“儲備”，穩(wěn)健資產(chǎn)以不變應(yīng)萬變；最上層直至塔尖，則是風(fēng)險程度遞增的“投資”，用以抓住資產(chǎn)增值機會。而那些發(fā)展成熟的離岸財富管理中心，由于擁有超過百年的尊重私人財產(chǎn)之傳統(tǒng)，以及保障市場經(jīng)濟(jì)運行的法治體系，自然地成為了建筑財富金字塔的適宜選址。作為中國的一顆東方明珠，香港的開放市嘗稅收環(huán)境、人才優(yōu)勢和毗鄰中國大陸的天時地利，也使它成為了眾多大陸高凈值人士的便捷之眩。

對于可支配資產(chǎn)從幾百萬到上億元不等的財富擁有者們來說，常見而穩(wěn)妥的方法是，先通過海外大額保單做好風(fēng)險管理，再將一部分資金配置于離岸基金平臺，把握全球投資機遇。另一方面，離岸金融中心功能完備的財富管理機構(gòu)，也能夠通過“一站式”的平臺，提供設(shè)立信托、項目融資、跨境銀行、內(nèi)保外貸等各項服務(wù)，甚至股權(quán)結(jié)構(gòu)梳理、企業(yè)上市等需求也可以在這里一并完成。財富管理的終極目標(biāo)，正是要為每個家族的這座財富金字塔打好根基、添磚加瓦，幫助其歷經(jīng)風(fēng)霜考驗而屹立不倒，打破“富不過三代”的魔咒，令家業(yè)長青，也讓子孫后代們能夠永遠(yuǎn)享受到一份不被財富束縛的自由。