|
回購的股份用于實施股權激勵，而不是注銷，是我當時沒有考慮到的。現在仔細分析一下，回購股份實施股權激勵是最好的選擇。 蘇寧易購已經實施了兩次員工持股計劃，第一次是五年前，股份是從二級市場購買，資金是員工和大股東自籌，買入的平均價格大約在8.50元，現在已經快五年了，算上五年的融資成本，目前12元左右的股價退出已經沒有什么盈利了，可以說這是一次比較失敗的員工持股計劃。 第二次員工持股計劃是2016年與阿里增發一起實施的，價格是15.17元，目前已經深套20%以上。 股權激勵計劃與員工持股計劃不一樣，員工持股計劃沒有完成業績的條件，股權激勵不一樣，肯定是有業績要求的，而且也不是白送給員工，只是以比較低的價格以期權的形式發給激勵的對象。 假設以平均價格15元回購0.67億股，如果達到業績要求，激勵員工有權以8元的價格購買回購的股票，公司實際付出的成本是4.7億元，而不是回購資金的10億元。如果股權激勵的對象為目前員工的5%，大約9000人，則每個人的平均激勵成本是5.2萬元。 如果這4.7億以年終獎的形式發給激勵的員工，也能夠起到激勵的作用，但效果與股權激勵不一樣。獎金是一次性的效果，而且員工也不是用這些獎金去買蘇寧股票。股權激勵的時效可以延長到三年以上，而且退出也是漸進的，與長期持有的股東利益一致。如果蘇寧股票漲到15元以上，激勵員工實際得到的肯定超過4.7億（4.7億的獎金扣除20%的所得稅后實際到手的只有3.76億元）。 什么情況下回購的股票用于注銷？一般是公司的留存收益沒有更好的投資項目，公司可以用這部分資金回購自己的股票回報股東。但對于成長中的公司，需要更多資金用于發展。蘇寧三年計劃開2萬家店，正是需要用錢的時候，僅僅用10億元回購股票用于注銷，長期來說對股價的提振作用意義不大，而用于股權激勵就不一樣。 總的來說，10億元的回購用于股權激勵對我們長期持有的中小股東是利好，一是表明了公司市場管理的積極態度；二是實現對核心員工和長期股東雙贏的局面；三是從員工持股到股權激勵是suning.com互聯網公司的第一次亮劍，以后可以形成良性循環。 我會對這次回購股份實施股權激勵投贊成票。 |
|
|
