金融故事分享：灰犀牛事件

灰犀牛事件的起源

灰犀牛事件（TheGrayRhino）的概念首次由2007年古根海姆學者獎獲獎者米歇爾·渥克（MicheleWucker）撰寫的《灰犀牛：如何應對大概率危機》提出。灰犀牛體型笨重、反應遲緩，你能看見它在遠處，卻毫不在意，一旦它向你狂奔而來，定會讓你猝不及防，直接被撲倒在地。它并不神秘，卻更危險。

灰犀牛事件指的是什么？

可以說，“灰犀牛”是一種大概率危險事件，在社會的各個領域不斷上演。很多危機事件，與其說是預料之外的“黑天鵝”，其實更像是早有預兆的“灰犀牛”。“灰犀牛事件”指過于常見，以至于人們習以為常的風險。

“黑天鵝”與“灰犀牛”為相互補足的概念。“黑天鵝”比喻小概率，意外而影響巨大的事件。“灰犀牛”比喻大概率且影響巨大的潛在危機。

案例故事：2008年次貸危機

次貸危機，全名次級房屋借貸危機（英語：SubprimeMortgageCrisis），是由美國國內抵押貸款違約和法拍屋急劇增加引發的金融危機，亦重大影響到全球各地銀行與金融市場。千禧年美國互聯網企業大量倒閉，再加上當時發生911事件，令美國經濟一蹶不振。為了刺激經濟，美國決定降息減稅，大量資金流入房地產，大量家庭舉債入市，銀行開始發展次貸業務。

所謂次貸，就是把錢貸款給信譽低、還款能力薄弱，甚至沒有還款能力的人（你可以想象，此刻灰犀牛就在遠處）。銀行為什么敢這么做？因為有房子作為抵押。但銀行還是想盡快讓錢回到手里，于是銀行把房貸包裝成上市交易的理財產品，賣給投資者。舉個例子，一個人在銀行貸款100w，將來本息要還給銀行150w，銀行將那個人的房貸以低于150w的價格賣給投資者，銀行賺到了一部分差價，拿回了現金，風險則被轉移到投資者身上。（期樂會官方微信公眾號平臺ID：qlhclub）

為了進一步規避風險，銀行又與保險公司簽約，銀行向保險公司交保費，一旦有人違約，保險公司照單全賠。為什么保險公司愿意這么做？因為他們認為，美國的房價是不會跌的。

2006年，那只在遠處觀望的灰犀牛撞了上來。次貸的違約率慢慢升高，越來越多人還不起貸款，導致越來越多的房子被拍賣，結果房價也越跌越慘，投資者拿不到還款，只好向保險公司要求賠償。保險公司一時拿不出這么多錢，于是各家金融機構因為得不到賠償紛紛倒閉，2007年次貸危機正式大爆發，并在2008年席卷全球。這便是灰犀牛事件。