 據媒體，SNEC第十六屆（2023）國際太陽能光伏與智慧能源大會近期在上海舉行，各路光伏行業大咖匯聚一堂。從與會嘉賓的陣容看，中國能源研究會理事長史玉波，全球綠色能源理事會主席、SNEC大會執行主席朱共山，中國光伏行業協會理事長、陽光電源董事長曹仁賢，中國光伏行業協會名譽理事長、天合光能董事長高紀凡，全國工商聯副主席、通威集團董事局主席劉漢元等行業大咖悉數到場，更凸顯了這場大會的高規格與權威性。 全球綠色能源理事會主席、SNEC大會執行主席朱共山在發表主題演講時表示，預計今年全世界光伏新增裝機將在350吉瓦左右，明年累計裝機量很可能將超過水電，2026年將超過天然氣，2027年將超過煤炭成為第一大能源。 陽光電源董事長曹仁賢表示，目前中國光伏產業已成為全球最完整的產業鏈，并在各環節上都保持全球領先。通過全行業過去十幾年的努力，光伏產業規模持續擴大，技術不斷迭代更新，發電成本下降了90%，初步完成了平價上網的使命。 通威集團董事局主席劉漢元表示，光伏發電在未來碳中和背景下一次能源中的占比最低可能到30%-40%，最高有可能到60%-70%，是未來占比最高的能源。根據國際能源署的測算，到2050年全球要實現凈零排放，近90%的發電量將來自可再生能源。綜合對比分析，光伏發電將是未來一次能源中最主要的來源之一。 天合光能董事長高紀凡在主題演講時表示，零碳能源主要就是以光伏、風電為主的電力能源，所以有預測在2030年-2035年，中國的電力系統就率先基本實現碳中和。隨著電氣化進展越來越快，未來的整個碳中和主要還是靠以新能源為主的電力系統支撐。未來，光伏、儲能、氫能將會是整個新型電力系統的新基石，再加上能源數字化或能源互聯網，將構建一個新的體系，這才能推動光伏裝機未來增長到700吉瓦、1000吉瓦甚至更高的水平，才能推動未來能源系統乃至全球的碳中和。但現在，我們還需要做很大努力。 光伏作為具有業績支撐的成長板塊，估值性價比已經凸顯。今日早盤，光伏產業鏈逆市大漲，愛旭股份、中信博漲超8%，浙江新能漲近6%，組件公司晶澳科技漲5.6%，天合光能漲超5%，帝爾激光、石英股份、高測股份、TCL中環、德業股份等紛紛大漲。 熱門ETF方面，光伏ETF基金（516290）早盤逆市上漲1.57%，成交明顯放量，強勢突破5日、10日和20日均線！
來源：雪球，截至2023.5.24上午11:15 就光伏產業的技術升級對行業和企業估值的影響，光伏ETF基金（516290）基金經理董瑾女士表示，首先，技術進步將帶來產業鏈的爆發式增長。光伏產業鏈是在碳中和、新能源的背景下發展起來的，離不開政策的支持；但同時也離不開產業鏈的技術革新和降本增效。2020年起光伏產業鏈進入了平價階段，經濟性打開了成長空間，產業鏈進入了快速增長階段。后續光伏產業鏈經過持續降本，將有機會迎來光儲平價階段和集中電站的放量。 其次，每一輪的技術引領企業將有機會成為行業的龍頭。相關企業和環節將擁有較強的議價能力和盈利能力。當前產業鏈的龍頭企業，都在布局新型電池技術，以確保自身的競爭優勢。 從估值角度來看，新技術的革新和升級，將提升產業的成長空間，從而提升行業的估值中樞。 華金證券最新觀點指出，從凈利潤來看，2023Q1主要光伏公司的總體歸母凈利達324.80億元，同比增加了64.58%，環比提升了27.21%。 23Q1硅料、硅片、組件、膠膜、逆變器、背板盈利水平環比提升明顯。分環節來看，2023年一季度硅料、硅片、組件、膠膜、逆變器、背板的毛利率環比提升明顯，分別增加了4.21、6.85、3.45、5.62、4.60、4.29個百分點；玻璃、電池和電站的毛利率水平環比下降明顯，分別降低了2.95、2.68和1.83個百分點。 23Q1末電池應收賬款、合同負債增加明顯，硅料庫存提升明顯。2023年一季度末組件和電站環節的應收賬款較多，絕對值達到了562.85億元和239.00億元，電池、玻璃的應收賬款環比增加明顯，分別增加65.76%、33.59%；電池合同負債環比增加明顯，達到149.50%；電站、玻璃、膠膜和背板環節庫存水平環比下降，硅料環節庫存提升較為明顯，環增27.45%。 投資建議：展望2023年，華金證券認為光伏行業景氣度持續向上，板塊依然存在結構性投資機會。投資主線如下： 一是受益于新技術進步的電池片及相關設備環節。 二是受益于原材料相對緊缺，產業話語權較強的膠膜和硅片環節。 三是受益于儲能與微逆細分市場高增的逆變器環節。 四是有盈利改善預期的輔材（支架、邊框、焊帶、銀漿、接線盒等）環節。 五是受益于整個行業需求高增速的組件一體化環節。 【盈利上升股價下跌，光伏板塊估值下修至歷史最低位】 從估值層面來看，截至5月23日，光伏ETF基金（516290）跟蹤的中證光伏產業指數最新市盈率（PE-TTM）僅15.43倍，估值分位數為0.71%，即低于上市以來99%以上的時間。
數據來源：Wind，統計區間2012.12.31-2023.5.23 光伏ETF基金（516290）跟蹤光伏產業指數（931151），覆蓋硅料、硅片、電池、組件、逆變器等多個環節，涵蓋光伏上中下游全產業鏈。 風險提示：基金有風險，投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。光伏ETF基金屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，本文出現信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議。標的指數并不能完全代表整個股票市場。標的指數成份股的平均回報率與整個股票市場的平均回報率可能存在偏離。請投資者關注指數化投資的風險以及集中投資于中證光伏產業指數成分股的持有風險，請關注部分指數成分股權重較大、集中度較高的風險，請關注指數化投資的風險、ETF運作風險、投資特定品種的特有風險、參與轉融通證券出借業務的風險等。 |
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