光伏電池片核心輔材：光伏靶材深度剖析

一.光伏靶材介紹

光伏靶材主要用于制備光伏電池片中所需要的薄膜。

以 HJT 電池片為例，在 HJT 電池片結構中具有 TCO 薄膜層，該薄膜承擔透光及導電的作用。應用物理氣相沉積（PVD）技術，使離子和靶材表面的原子離開靶材，在基底上形成透明導電薄膜。

以鈣鈦礦電池結構為例，鈣鈦礦電池由多層薄膜以及玻璃等構成，如 ITO 薄膜就需要光伏靶材進行制備。

目前物理氣相沉積（PVD）技術是制備電子薄膜材料主要技術之一，其工作原理如下：利用離子源產生的離子，在高真空中經過加速聚集，形成高速度能的離子束流，進而轟擊靶材的表面，離子和靶材表面的原子離開靶材并沉積在基底表面。

從靶材類型來看，光伏靶材的原材料多樣，例如高純度鋁、銅、鉬、鉻以及 ITO 等。ITO 靶材是當前太陽能電池主要的濺射靶材。靶材的核心需求是高密度、高純度、高均勻性，ITO靶材的發展趨勢主要為大尺寸化、高密度化，提高靶材利用率。

從光伏靶材長期發展來看，無銦化是主要方向。AZO 靶材有望替代 ITO靶材，主要是由于：

（1）在特定情況下 AZO 靶材與 ITO 靶材電學性能差距縮小；

（2）AZO 薄膜光學性能優于 ITO ；

（3）鋅價遠低于銦價，性價比高于 ITO靶材。

二.國內靶材企業競爭格局

2020 年全球靶材市場主要以美國和日本企業為主，日礦金屬、霍尼韋爾、東曹、普萊克斯占比分別為 30%、20%、20%、10%。國內企業江豐電子、隆華科技、阿石創占比分別為 3%、3%、1%。

HJT 產能擴張加速，降本路徑清晰；薄膜電池產業化加速，未來濺射靶材需求有望大增。

三.相關標的

江豐電子：我國濺射靶材先行者。

隆華科技：深耕環保行業，轉型進軍光伏靶材行業。靶材細分領域（ITO、鉬、鎢靶材）隱形冠軍。

阿石創：重點布局平板顯示靶材。

新疆眾和：5N 級超高純鋁濺射靶基材實現批量供應。

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