散戶乙的故事

雪球曾有位牛人散戶乙。過(guò)去十年，他主要通過(guò)投資瀘州老窖和神化，獲得35%—40%的年化收益，十年間保守估計(jì)獲得了大約30倍收益，其個(gè)人資產(chǎn)從大約1000萬(wàn)做到4億以上。

他在雪球的賬戶已現(xiàn)注銷，他已不在江湖，但江湖里到處是他的傳說(shuō)。

他的文字也被廣大網(wǎng)友在中文網(wǎng)絡(luò)里廣泛傳播。我拜讀讀過(guò)他的文章，他的投資體系符合我自己對(duì)投資認(rèn)知，具有很大的參考和學(xué)習(xí)價(jià)值。在此將網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于散戶乙的經(jīng)歷作整理。希望更多人知道他。以下是散戶乙的故事。

散戶乙是80年代末大學(xué)畢業(yè)后辭去公職，1990年到了深圳，在深圳開(kāi)始接觸股市的。（據(jù)此信息推測(cè)，可能出生于60年代，現(xiàn)在2025年年紀(jì)大概在60上下）

他說(shuō)：“我是1990年來(lái)的深圳，記不清是90年底還是91年底開(kāi)始進(jìn)入股市，我的股東代碼卡是6位數(shù)字（大概在全國(guó)是第五十萬(wàn)個(gè)股民）。”

“當(dāng)時(shí)投入了一筆巨款：兩萬(wàn)塊。是我在大連業(yè)余時(shí)間在天津街?jǐn)[攤賺的。”

他說(shuō)自己的投資大概分了五個(gè)階段。

“第一階段，1991～2001 年，一工作為主，投資為副業(yè)，大致投資二十來(lái)萬(wàn)或三四十萬(wàn)不記 得，但最后賬戶應(yīng)該有六十來(lái)萬(wàn)。

第二階段，2001～2005 年，2001年賣(mài)房（當(dāng)時(shí)的最低價(jià)格）投入股市大約120多萬(wàn)，2005賬戶只有40萬(wàn)，還是以工作為主。

第三階段是 2005 到 2008 年，碰上牛市，08年賬戶資金到500萬(wàn)，清倉(cāng)四十萬(wàn)到500萬(wàn)，三年，媽呀，我不敢想。

第四階 段，2008～2013 年將近4到5年空倉(cāng)，潛心學(xué)習(xí)巴菲特。

第五階段，2013～現(xiàn)在。”

在2013—2022年之間，他靠分紅再投資收回成本的思路，主要買(mǎi)入瀘州老窖和中國(guó)神華 2 只股票，其余少量長(zhǎng)江電力、陜西煤業(yè)可忽略不計(jì)。大部分交易都有交割單證明。

10年間保守估計(jì)獲得了大約 30 倍收益，其個(gè)人資產(chǎn)從大約 1000 萬(wàn)做到 3—4 億，年化收益率在 35%—40%之間。

2013年，白酒行業(yè)遭遇黑天鵝事件時(shí)，他以股權(quán)思維購(gòu)入瀘州老窖。歷經(jīng)白酒塑化劑事件、2015年股災(zāi)、2018年大熊市、2020年新冠疫情考驗(yàn)，他堅(jiān)定持有，并通過(guò)分紅追加投資。持有至2021年，回報(bào)豐厚。從 26 元一直買(mǎi)到 15.8 元，期間賣(mài)出兩套出租房，并堅(jiān)持分紅再買(mǎi) 入，一直持有到 2021 年 3 月，中間老窖經(jīng)歷過(guò)兩次腰斬，他基于對(duì)優(yōu)質(zhì)公司的信心和波動(dòng)不是風(fēng)險(xiǎn)的理念，持股巋然不動(dòng)，獲得了巨大的回報(bào)。 

2021 年2月至3月，在白酒抱團(tuán)瘋漲、收益率越來(lái)越低時(shí)，他在 300 元左右賣(mài) 出一半瀘州老窖，所得資金全部買(mǎi)入凈資產(chǎn)價(jià)格以下的中國(guó)神華。

瀘州老窖：2013 - 2014年購(gòu)入，平均成本20元，堅(jiān)持分紅再投資。

中國(guó)神華：2021年以均價(jià)17元購(gòu)入，同樣分紅再投資，平均成本10元。

這是散戶乙投資中國(guó)神華時(shí)親手計(jì)算的筆記，聽(tīng)說(shuō)他不用ex-c-el表格。

 21—22年，散戶乙粉絲大漲、發(fā)言總是被推上雪球熱榜，22 年 4 月初，不知道什么原因，散戶乙突然說(shuō)“他不會(huì)拉黑任何人，因此他決定拉黑他自己”。隨后，他很快注銷了自己的雪球賬戶，刪除了所有的發(fā)言。

之后以“一MAN”之名重新回歸，使眾多投資者受益。

2023年下半年，他以1600元左右的價(jià)格開(kāi)始建倉(cāng)茅臺(tái)。

2023年冬季，他宣稱去旅游，再次注銷賬戶。

2023 年底到 2024 年 9 月，在高端白酒大幅調(diào)整之際，他開(kāi)始買(mǎi)回拋出去的老窖，并買(mǎi)入茅臺(tái)、五糧液，“如意算盤(pán)”是爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)富兩次。

散戶乙的投資邏輯大道至簡(jiǎn)，堅(jiān)持不懂不做重要原則，堅(jiān)持底部區(qū)域分批買(mǎi)入，堅(jiān)持股權(quán)思維長(zhǎng)期持股，堅(jiān)持股價(jià)瘋狂調(diào)倉(cāng)賣(mài)出，也就是他所說(shuō)的“笨”方法：低價(jià)買(mǎi)入優(yōu)質(zhì)股票并長(zhǎng)期持有。他經(jīng)常說(shuō)：“投資股票，其實(shí)就是買(mǎi)了企業(yè)的一部分，買(mǎi)股票就是買(mǎi)企業(yè)。”

2019 年，他說(shuō)：“到了我這個(gè)年紀(jì)，生活要悠閑，狀態(tài)要篤定，表情要輕松，舉止要從容”。

2023 年12月31日，他說(shuō)為了身體健康戒網(wǎng)癮，注銷了雪球賬戶。有傳，2024 年在關(guān)鍵時(shí)候，他通過(guò)好友不斷地分享指導(dǎo)。

關(guān)于散戶乙的投資體系，見(jiàn)明日公眾號(hào)文章。