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文源 | 源媒匯 作者 | 謝春生 憑借對新質生產力的統籌布局，新材料“老將”業績持續修復。 近日，金發科技披露半年報數據顯示，2025年上半年，公司實現營收、歸母凈利潤分別為316.36億元、5.85億元，同比分別增長35.50%、54.12%。 圖片來源：金發科技2025年半年度報告 天眼查顯示，金發科技成立于1993年，是國內化工新材料的資深老將，亦為改性塑料領域的龍頭。 近幾年，受大環境影響，國內化工行業承壓明顯，產品價格指數近三年累計下跌約27%。盡管行業身處深度調整周期，但在具身智能、新能源、人工智能、低空經濟等新興產業需求的不斷涌現，化工新材料領域也正迎來新的增長機會。 中國化信數據顯示，2024年中國化工新材料市場規模約1.3萬億元，預計到2027年將達到1.8萬億元，年均復合增長率11.5%，全球市場占比有望從40%提升至45%。專家指出，在政策支持、市場需求、產業升級、進口替代及國際市場拓展等多重因素推動下，中國高性能材料產業將迎來巨大機遇。 此外，伴隨新能源、人形機器人、超大規模智算中心等九大戰略性新興產業和六大未來產業的發展，中國將持續成為化工新材料的重要消費市場。這對一直致力于多元化布局、拓展下游應用場景且市場重心在國內的金發科技而言，無疑是顯著利好。公司近年業績的持續“回暖”，也印證了這一趨勢。 01 “量利雙升”的修復密碼 分析金發科技的半年報可知，其增長并非偶然。 從產品看，改性塑料仍是公司營收的支柱業務。上半年，該業務實現營收164.73億元，同比增長18.62%；銷量達130.88萬噸，增長19.74%。 改性塑料業務增長背后，是下游應用領域銷量的全面上升。具體來看，上半年，公司在車用材料、家電材料、電子電工材料、新能源材料和消費電子材料的全球銷量分別為56.03萬噸、25.50萬噸、20.57萬噸、4.50萬噸、5.92萬噸，同比分別增長21.54%、19.55%、17.54%、30.06%、23.59%。 圖片來源：金發科技2025年半年度報告 綠色石化作為公司第二大業務，上半年實現營收59.62億元，同比增長49.27%。其中，寧波金發的聚丙烯產品銷量41.93萬噸（含自用量5.64萬噸），同比增長14.00%；遼寧金發的ABS產品銷量24.36萬噸（含自用量9.25萬噸），同比增長40.65%。 從眼下來看，綠色石化周期底部承壓，國內外落后產能加速出清，未來隨著全球化工產能格局的進一步調整，供求關系有望迎來再平衡。據《歐洲化學工業競爭力》研究報告顯示，2023-2025上半年全球化工計劃關閉或已關閉產能超1500萬噸，歐洲占主導（>70%），關閉產能主要集中在芳烴、烯烴及聚合物等產品領域。 在全球化工產能調整、落后產能逐步出清的大背景下，金發科技通過工藝技改、產品結構優化和專用料開發，實現了逆勢增長。新材料板塊也保持高速增長，產成品銷量12.85萬噸，同比增長31.39%。 對于上半年的業績增長情況，金發科技表示，業績增長主要源于兩方面：一是持續優化產品結構，提升市場份額，推動汽車、電子電工、新能源等行業銷量與毛利雙增長；二是加速全球化布局，海外業務規模迅速擴大。 02 拓展新興應用領域 作為全球改性塑料的龍頭企業，金發科技憑借三十余年的行業積淀，對市場變化反應敏銳。其在低空經濟、人工智能等新興領域的布局，以及加速出海的戰略，成為實現“量利雙升”的關鍵。 在機器人領域，金發科技推出應用于機器人制造的PEEK、PA66、LCP等高性能特種工程材料，這些材料具備耐磨、耐熱、阻燃、自潤滑等特性，有助于實現產品輕量化。 “機器人產品的關節能夠實現靈活轉動，得益于金發科技自主研發的高性能工程材料。”談及高性能新材料在機器人領域的應用，金發科技營銷副總經理關勛寧對媒體表示，“作為化工新材料龍頭企業，金發科技牢牢把握具身智能產業對各類高性能新材料提出的新需求，與賽道頭部企業共同研發，推動具身智能輕量化發展。” 此外，據透露，金發科技上述高性能新材料產品，還可用于人形機器人內部的通訊模塊連接器、視覺傳感器以及面罩、胸腔、關節、靈巧手皮膚、雷達外殼、存儲器、電池組外殼、執行器齒輪等。成為具身智能產業早期發展階段的重要“推手”。 據金發科技在投資者平臺披露，公司已與多家頭部機器人企業開展材料研發合作，部分客戶已進入批量供應階段。 值得一提的是，金發科技還間接參股人形機器人網紅企業宇樹科技。天眼查顯示，金發科技與金石投資有限公司（GP）及其他LP共同投資設立金石基金，金發科技對金石基金持股9.15%。目前，金石基金對宇樹科技的持股比例約為5%。 綜合數據顯示，2024年宇樹科技機器狗年銷量高達2.37萬臺，約占全球市場69.75%的份額；人形機器人出貨量約為1400臺，是目前全球人形機器人出貨量最高的企業。 這無疑令市場對于金發科技材料在機器人領域的進一步滲透，又多了一層想象。 在高速連接器方面，金發科技開發的耐電子氟化液無鹵阻燃半芳香聚酰胺，廣泛應用于浸沒式冷卻服務器用存儲連接器，實現12800MT/s高速數據傳輸；開發的新一代低介電常數、低介電損耗LCP材料，可應用于傳輸速率高達224Gbps的AI服務器連接器，滿足高算力需求。目前，其1.5萬噸/年LCP樹脂項目首期5000噸/年裝置即將投產。 在低空經濟領域，金發科技已成功切入頭部客戶供應鏈，提供碳纖維及復合材料、半芳香聚酰胺、PPA等關鍵材料，應用于無人機、eVTOL飛行器及新能源動力電池等部件。2025年3月，公司在同花順正式新增“低空經濟”概念。 03 盯上海外市場 對新興應用領域持續拓寬背后，是金發科技對研發創新的持續投入。 財報數據顯示，今年上半年，公司研發費用從去年同期的9.6億元飆至12.9億元，同比增長34.56%。翻閱過往金發科技兩年的研發支出情況，源媒匯發現，每年都保持著遞增狀態——2023至2024年，同比分別增長35.72%、26.20%。 圖片來源：金發科技2025年半年度報告 在持續拓寬新興應用領域之外，金發科技多策并舉，加大國際化戰略布局，并已取得不錯的成效。2025年上半年，公司境外收入由上年同期的41.79億元增至50.58億元，同比增長21%。 目前，金發科技已設立美國、德國、印度、馬來西亞、越南和西班牙6個海外基地，而近兩年海外擴張呈加速現象，越南工廠實現大規模生產、西班牙工廠順利投產，印尼工廠也已建成即將開啟運營。東南亞、歐洲、美洲等海外基地協同作戰的格局已經形成。 通過上述的本土化布局，金發科技正逐步加強海外本土化供應和服務能力，強化全球競爭力，擴大海外市場份額。 綜上，憑借在傳統領域的深厚積累與在新興領域的前瞻布局，金發科技展現出強大的發展韌性和增長潛力。其業績回升得益于極致的材料行業深耕和技術創新、堅定的戰略貫通和轉型升級、以及境內外市場開拓的多重驅動。 未來，繼續鞏固改性塑料核心業務或仍將是金發科技的第一要務，并通過產品結構優化和全球化布局提升競爭力；同時積極把握新質生產力發展機遇，在AI服務器高速連接器、低空經濟、人形機器人等新興領域持續釋放創新能量，扎實推進強化中間、夯實兩端、創新引領、跨越發展的戰略藍圖。 伴隨全球化工產能格局重塑與國內產業升級不斷深化，金發科技有望憑借全產業鏈協同優勢與技術壁壘，進一步強化其在化工新材料市場中的領先地位，為長期發展注入新動力。 部分圖片引用網絡 如有侵權請告知刪除 |
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