錫、鎢、銻、稀土被并稱為中國的四大戰略資源，屬為數不多的中國可以具有定價能力的戰略資源，隨著辰州礦業（002155）上市，四大戰略資源都有了相關的上市公司：
代碼 名稱 總股本 已流通 06收益 07中期 2007/8/16價 總市值 已流通市值 備注
萬股 萬股 元/股元/股元/股 億元 億元
000960 錫業股份 53686 25711 0.40 0.48 45.23 242 116 資源及冶煉深加工全球第一
600111 稀土高科 40367 20642 0.20 0.20 38.09 153 78 暫無資源，大股東稀土資源全球第一
600549 廈門鎢業 52460 23330 0.50 0.15 24.5 128 57
000657 中鎢高新 22257 12601 -0.35 -0.10 23.75 52 30 暫無資源，鎢礦資源是否注入未定
002155 辰州礦業 39100 7840 0.30(攤薄) 0.18(攤薄) 66 258 51 銻錠和氧化銻產銷全球第二
000908 S天一科 28000 9000 0.01 0.001 27.25 76 24 重組注入銻礦資源
稀土、鎢、錫、銻是為數不多的中國具有定價能力的戰略資源，但其當前的開采強度均超過世界平均水平，其中稀土開發強度3倍于世界水平。與此同時，僅次于中國的世界第二大稀土儲備國美國則已封存其最大稀土礦。在此背景下，以包鋼集團、湖南有色為代表的龍頭企業開始整合各自領域，各種資源價格也開始回升，但地方利益仍然阻礙著整合步伐
11月30日,“2007年國家發展改革委員會稀土生產計劃工作會議”在包頭召開。國家發改委稀土辦公室王彩鳳處長指出:“為了將稀土資源開發、投資管理以及出口等環節統一管理起來,必須控制資源的開采和超計劃生產。從2007開始,國家稀土生產計劃將由指導性調整為指令性。”
全球所用稀土總量的85%來自中國,稀土高科( 11.69,0.34,3.00%)(600111)控股股東包鋼集團所屬的白云鄂博鐵礦擁有全球稀土總量62%。2006年國家給包頭地區的稀土精礦生產指標是9.32萬噸,其中包鋼集團是7.12萬噸。顯然,如按規劃,國家2007年下達的指標將較2006年進一步下降。據了解,有關指標將在2007 年5月左右下達。
對此,稀土高科董秘張日暉表示,“會議”傳出的信息意味著今后將進一步嚴控稀土生產,2007年稀土精礦及下游產品價格將進一步上漲。
稀土與鎢、錫、銻被并稱為我國的四大戰略資源。此前的2005年7月,國務院辦公廳轉發國家發改委、國土資源部、商務部、環保總局、工商總局、質檢總局、海關總署等七部委《關于加強鎢錫銻行業管理的意見》的通知(下稱《意見》),要求規劃調控、加強管理、依法開展鎢錫銻行業治理整頓。
此后,有關上述行業的一系列限產、整合開始進行。
2006年3月,株冶火炬( 9.14,0.02,0.22%)(600961)控股東株冶集團結合株洲硬質合金有公司等7企1院組成湖南有色(2626.HK),實現香港上市,同年6月又收購中鎢高新( 11.29,-0.03,-0.27%)(000657)的控股權。目前湖南有色擁有的鎢儲量占到全球總儲量的15%,銻占到6%,均為全球之首。
2006年12月10日,湖南有色董事長兼中國有色金屬副會長何仁春告訴《證券市場周刊》,自去年以來,中央高層已充分意識到中國經濟發展的資源瓶徑,尤其對于中國儲量豐富的戰略資源價格長期上不來,國內企業不能形成這些資源的定價權的問題越來越重視。他透露,目前有關部門還在加緊討論并擬繼續出臺一系列限產和鼓勵整合戰略資源的政策。
何仁春認為,隨著對國內鎢礦資源的整合完成,鎢精礦的價格有望由目前的10萬元/噸提高到30萬元/噸。“我的希望是提高到50萬元至100萬元一噸。”何仁春對于未來躊躇滿志。
美國最大稀土礦封存中國稀土開發卻3倍于世界水平
而事實上,以目前我國上述戰略資源的現狀,限產、整合已是迫在眉捷。
有色金屬協會統計數據顯示,中國是稀土資源大國,但由于產業化水平低,只能出口大量的稀土初級產品,低、中附加值的稀土初級產品比重占75%以上,而高純單一稀土氧化物、高級合金等高附加值產品僅占25%左右。中國170多家稀土企業中,年處理能力在2000噸—5000噸的只有10家。
而與我國相反,美國是世界上第二大稀土儲量大國,其最大的稀土礦芒登帕斯礦目前已封存。美國的鉬業公司現在也基本停產,每年從我國進口大量的稀土產品存在倉庫。歐洲惟一一家稀土冶煉廠法國羅地亞公司也壓縮了產量,轉而購買我國的產品。
鎢的情況也類似。有色金屬協會統計數據顯示,目前,我國以35%的鎢資源向世界提供80%的供應。美國等國家近年卻幾乎沒有開采國內的鎢精礦,而是采購中國的鎢精礦作為戰略儲備。每當國際市場供應緊張時,他們就拋出儲備,打壓鎢價。而我國出口了大量的鎢資源,卻是以7倍的價差來購買鎢制品。
目前,國內生產的稀土和鎢初級產品資卻因缺乏控制、規劃,企業惡性競爭,競相壓價。據張日暉介紹,以稀土產品中稀土氧化物為例,目前我國氧化鈰出口價格每噸僅為0.9萬元左右,而5年前為4萬-5萬元;99%的氧化釹目前每噸不到5萬元,5年前則為10萬元;99.999%氧化釔價格下跌得更讓人痛心,從5年前的每噸20多萬元降到了現在的5萬元。
更讓人痛心的是,因出口價格低還經常遭受到國外的反傾銷。業內以“三多三少”概括了我國部分優勢有色金屬被反傾銷的現狀:一是遭受國外反傾銷調查的多,組織反傾銷應對的少;二是放棄應訴的企業多,積極應訴的少;三是敗訴的多,勝訴的少。以致多數稀土和鎢初級產品均被征收了不同程度的反傾銷稅。
雖然我國上述資源儲量相對豐富,但資源已逐漸顯現短缺趨勢。
據有色金屬協會統計數據顯示,如按目前開采規模計算,稀土、鎢、錫和銻四種戰略資源的可以保證年限分別為:稀土115年、鎢12年、錫7年、銻5年; 如隨著消費需求量增長,按開采量的擴大動態計算,以上礦種儲量僅能保證年限分別為:稀土70年、鎢9年、錫6年、銻4年。
國家物資儲備局物資儲備研究所研究員楊子健對《證券市場周刊》表示,此前,對中國戰略儲備問題的研究,只關注本國所稀缺的資源,很少對本國具有優勢的礦產資源儲備問題進行研究。而事實上,我國的很多優勢的礦產資源存在過度開采問題。
楊子健向本刊介紹了資源開采強度的概念,當開采強度大于1時,也就是說該種資源開采速度大于其他國家,以至于該種資源儲量在世界總儲量的比例有所下降 (假設該種資源的國內和世界儲量沒有變化),開采強度小于1則相反。其中,開采強度=(該種資源國內總產量/該種資源的世界總產量)/(該種資源國內儲量 /該資源的世界總儲量)。
根據對開采強度的統計結果(見表),開采強度大于1的優勢礦產資源主要有:稀土(3.0356)、菱鎂礦(2.8947)、銻(2.0344)、鉛 (1.8458)、重晶石(1.7316)、錫(1.4258)、鎢(1.3491)七種,這七種礦產資源即是當前我國應著力保護的重點優勢礦產資源儲備品種。
限制產能 價格回升
《意見》出臺后,國家又先后出臺政策降低稀土及鎢的出口退稅率和出口配額，以達到限產的目的。2006年11月1日起,中國開始對稀土氧化物、稀土鹽類和部分稀土金屬征收10%的出口關稅。
與此同時,國土資源部重申近年內不再頒發新的稀土、鎢、錫、銻礦采礦許可證。
隨著上述一系列整頓措施的出臺,中國稀土市場在今年出現了較大的起色,稀土精礦、碳酸稀土、氧化釹和氧化鐠釹等產品價格均出現了大幅度回升。其中稀土精礦價格由2005年底的2000元/噸上漲至目前2600-2800元/噸,漲幅為30%-40%;碳酸稀土價格由2005年年底的5500-6500 元/噸上漲至目前的7800-8800元/噸左右,漲幅為35%;氧化釹價格由6.8-8萬元/噸上漲至13萬元/噸;氧化鐠釹價格也漲到目前的11萬元左右。
國內稀土第一大生產企業稀土高科從2006年5月份開始,對長年的下游客戶采取“限量供應稀土精礦”的銷售策略。具體的做法是,公司統計從2004年到2006年1-5月份期間,下游客戶年平均所需稀土用量,在此基礎上,從5月份開始,只提供客戶原年均用量的70%。并表示,未來根據價格走勢情況,不排除將稀土精礦供應量縮減至客戶原年均用量的50%。
張日暉表示,為了充分享受部分產品如氧化釹和氧化鐠釹價格上漲帶來的利潤,稀土高科2007年將實施“以物易物”的銷售方式。具體操作規則是:1.公司提供給下游客戶100噸的稀土精礦,客戶必須返還5噸氧化釹或者5.2噸的氧化鐠釹;2.公司另外補償給下游客戶31.8萬元。這相當于下游客戶只賺取加工費,或者說相當于稀土精礦價格由目前的2700~2800元/噸變相上漲2000元(或上漲71%)至4800元/噸。而且,一旦實施該種銷售策略, 公司將有可能控制到全國鐠釹市場產量的60%。這其中包括稀土精礦有50%是供應給了公司持股僅33%但合并財務報表的華美稀土公司。
鎢的情況類似。2005年初以來,鎢價開始暴漲,鎢產業鏈上各個產品的價格均有不同幅度的上升。以湖南I級鎢精礦為例,在2005年1月,鎢精礦價格仍只略高于4萬元/噸,至2005年年中,價格已走至近14萬元/噸。此后,雖然鎢精礦價格較最高點略有下降,但也一直維持在10萬元/噸的價位上。
整合創造行業龍頭
除了限產,上述戰略資源的整合也已大步進行,其中組建南北兩個稀土集團的步伐明顯加快。日前,國資委征求了有關部門對南北稀土集團組建方案的意見,國家發改委復函提出,這是國務院針對我國稀土行業發展中存在的問題做出的重要決策,也是當前稀土工業結構調整的重要內容。
對此,中國工程院張國成院士和內蒙古發改委稀土辦公室主任魏曉明向《證券市場周刊》表示,中國當務之急應盡快整合稀土資源,由幾大集團來開發稀土的上游產品,把稀土生產的原料——精礦控制起來。盡快建立國家稀土基金和儲備制度,主導調節價格,低價時買進,高價時售出,使價格相對穩定。
包鋼集團提出分三步走整合中國稀土行業的北方稀土礦,即首先把包鋼集團內部的稀土資源整合入稀土高科,接著是兼并包頭地區一些小的稀土礦,最后把整個北方稀土資源全部納入稀土高科的版圖。
此前,2006年年初,學者身份的何仁春受命整合湖南境內以鎢為主的有色資源。
經過將近一年的初步整合,湖南有色擁有鎢資源儲量約80.7萬噸,可開采儲量546239噸,約占全球儲量的30%,排名第一,同時它也是世界第一大硬質合金商;得到“世界銻都”百年錫礦山,儲量占全球的6%,年銻精礦金屬量2萬噸;控股株冶集團,成為全國第一大和世界第二大鉛鋅冶煉企業;另外,上述礦的伴生資源鉍、銦和螢石儲量位居世界第一。
為進一步完善公司的鎢、銻等金屬產業鏈,湖南有色在2006年1月,以5.93億港元收購澳洲堪帕斯公司10.4%的股權,出資6000萬澳元與其建立合資公司,開發其位于澳大利亞北領地的氧化物和硫化物礦產資源。11月與湖南郴州簽訂戰略合作協議,在未來5年內,湖南有色將投入20億元與郴州市合作開發有色金融資源。
何仁春表示,目前湖南有色正在與江西有關企業就資源整合進行協商,初步設想是在郴州建設一個鎢礦市場,使“湘贛兩省產的鎢精礦一公斤也不外流”,從而在源頭上實現對世界鎢市的牽制,形成對世界有影響力的話語權和定價權。
中銀國際投行部經理謝皓認為,不光是在中國,在全球金屬行業中體現兩大趨勢:一是整個行業資源的整合,國際上最近幾次大的收購交易,都是行業領先者并購行業里面具有豐富資源的企業,實現行業的整合;二是產業鏈的整合,這個行業利潤在不斷轉移。主要利潤從前幾年的冶煉賺大錢向資源擁有者和開采者轉移。由于產業鏈利潤轉移變化比較大,使得一些單純在某一個產業鏈環節上生產企業貢獻比較大,大批企業選擇產業鏈的整合。
謝皓說：“在國際競爭當中,中國具有定價能力的資源并不多,主要集中在稀土、鎢、錫、銻四種戰略資源方面,打造行業領先地位,提高定價話語權和競爭能力是國內相關行業的‘龍頭’企業應具有的歷史使命和必須的發展方向。”
地方利益成最大阻礙
但就此并非一帆風順。
雖然自2005年開始出臺一系列限產政策,但重復建設仍屢禁不止,相關金屬產量生產仍沒有效控制。據中國有色金屬協會統計, 2005年國土資源部下達的全國鎢精礦生產控制總量為52000噸,實際上高達73403噸!超出控制總量的41.2%。如按供應量90995噸計算,則超出控制總量的75%。
同樣的問題還發生在稀土行業,據有色金屬協會不完全統計,在廣東、福建等南方稀土礦有合法采礦證102本,江西贛州擁有88本,而目前上述兩地實際開采的礦數倍于采礦證數量。
對于其中原因,何仁春認為,根本原因在于某些地方政府出于對地方利益的考慮,對國家宏觀政策執行不力,使有關政策實際得不到很好的貫徹。
據何仁春介紹,在實際整合中,如得不到當地政府支持,以下兩個問題都很難解決:一是采礦權不規范問題,許多礦山企業和老百姓接觸說有30年都沒有解決產權問題;二是并購地方國營老礦最重要就是職工分離向社會移交問題。
“在實際操作中,往往并購國外的礦要比國內的容易一些。資源需要保護,需要有序的開采,需要整合,但在資源整合過程中阻力很大,尤其是地方經濟本位主義造成的阻力。在國內未來要把資源整合起來,要是沒有政府的支持,沒有地方政府各個部門的支持,沒有全中國人對這個事情認識的重要性,是很難完成這樣一個創舉。”何仁春說。
