連續(xù)漲停之后 “國六排放”概念股還能追嗎？

　　國六排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施進(jìn)入倒計(jì)時，相關(guān)概念股異軍突起。龍蟠科技、艾可藍(lán)等公司股價漲勢洶涌，成為近期市場的熱點(diǎn)。

　　然而，業(yè)內(nèi)人士表示，排放切換是一個長期過程，由此帶來的市場空間不會集中釋放。

　　國六標(biāo)準(zhǔn)“立竿見影”

　　國六排放標(biāo)準(zhǔn)，即國家第六階段機(jī)動車污染物排放標(biāo)準(zhǔn)，由輕型汽車和重型車兩部分組成，分別于2016年12月和2018年6月發(fā)布。

　　根據(jù)彼時要求，自2020年7月1日和2021年7月1日起，所有銷售、進(jìn)口和注冊登記的輕型汽車和重型汽車，應(yīng)符合對應(yīng)的排放要求。

　　就排放限值而言，國六排放標(biāo)準(zhǔn)可謂全球最嚴(yán)的汽車排放法規(guī)之一。

　　中汽協(xié)此前曾表示，國六標(biāo)準(zhǔn)號稱最嚴(yán)排放標(biāo)準(zhǔn)，主要體現(xiàn)在排放限值指標(biāo)更為嚴(yán)格，項(xiàng)目也增多了。

　　具體來看，輕型汽車主要污染物的排放限值上，國六b階段標(biāo)準(zhǔn)較國五和歐五降低均在三成以上；重型柴油車方面，主要污染物，如NOx、PM的排放限值，較國五低77%和66.7%。

　　受疫情和市場的雙重影響，全國范圍內(nèi)輕型汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的時間點(diǎn)有所延后。

　　4月29日，國家發(fā)改委等十一部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于穩(wěn)定和擴(kuò)大汽車消費(fèi)若干措施的通知》，調(diào)整國六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的相關(guān)要求，對于總質(zhì)量不超過3.5噸的輕型汽車，延長國六排放標(biāo)準(zhǔn)顆粒數(shù)量限值過渡期至2021年1月1日；2020年7月1日前生產(chǎn)、進(jìn)口的國五排放標(biāo)準(zhǔn)輕型汽車，在2021年1月1日前可在尚未實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)的地區(qū)銷售、注冊登記。

　　與此同時，重型汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)的時間表照舊。

　　近期，各地相繼出臺通知，明確重型汽車國六a階段排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的相關(guān)要求。

　　本月2日，上海市生態(tài)環(huán)境局等三部門發(fā)布通知，要求自2020年7月1日起，在上海市銷售和注冊登記(含外省市轉(zhuǎn)入)的城市車輛應(yīng)符合國六a階段排放標(biāo)準(zhǔn)要求。自2021年1月1日起，在上海市銷售和注冊登記(含外省市轉(zhuǎn)入)的重型燃?xì)廛囕v應(yīng)符合國六b階段排放標(biāo)準(zhǔn)要求。據(jù)通知，城市車輛包含了城市內(nèi)運(yùn)行的公交車、郵政車、環(huán)衛(wèi)車等。

　　需要說明的是，上述時間表為全國范圍內(nèi)國六排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施的時間表，而重點(diǎn)地區(qū)早已先行一步。

　　北京、上海、天津、河北等地，已提前數(shù)年實(shí)施限值更為嚴(yán)格的國六b階段排放標(biāo)準(zhǔn)。重型汽車方面，北京對城市車輛及其他行業(yè)的重型汽車提前實(shí)施國六b階段要求。

　　由此看來，雖然輕型汽車國六排放標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施延后半年，但嚴(yán)格控制汽車尾氣排放已成為不可逆的趨勢。

　　市場空間難言“一步到位”

　　在尾氣后處理技術(shù)上，艾可藍(lán)董事長劉屹認(rèn)為國六標(biāo)準(zhǔn)是一次質(zhì)的提升。

　　“逐步進(jìn)入國六標(biāo)準(zhǔn)后，不管是柴油車還是汽油車，其尾氣后處理單體價值都有大幅提升，市場空間進(jìn)一步擴(kuò)大。”劉屹此前接受上證報采訪時表示，未來尾氣后處理市場格局將日益集中，也對后處理企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)管理等提出更高的要求。

　　在國四、國五標(biāo)準(zhǔn)下，柴油車汽車尾氣通過發(fā)動機(jī)的機(jī)內(nèi)凈化和后處理的SCR(選擇性催化反應(yīng))裝置，汽油車則使用TWC(三元催化器)，便可將排放控制在標(biāo)準(zhǔn)要求的范圍內(nèi)。

　　在國六標(biāo)準(zhǔn)下，汽油車需要加裝GPF(汽油機(jī)顆粒物捕集器)，而柴油車尾氣處理更為復(fù)雜。

　　目前，國內(nèi)柴油車國六排放處理的技術(shù)路線分為含EGR(廢氣再循環(huán))和不含EGR兩種，兩者的后道處理流程基本相似，分別是DOC(柴油催化氧化)、DPF(顆粒物捕捉)、SCR和ASC(氨逃逸監(jiān)測)。

　　“嚴(yán)格來說，EGR是發(fā)動機(jī)的一部分，是尾氣處理的第一個環(huán)節(jié)，不屬于后處理。ASC是對SCR產(chǎn)生的多余氨氣進(jìn)行二次反應(yīng)，也不是必需的。”一位汽車業(yè)內(nèi)人士介紹道。

　　若要滿足國六排放標(biāo)準(zhǔn)，在普遍安裝的SCR之外，還需加裝DOC、DPF，甚至是ASC。這意味著，單車尾氣處理設(shè)備成本必然會增長，相應(yīng)的催化劑也獲得更大的市場空間。

　　據(jù)天風(fēng)證券的測算，國六標(biāo)準(zhǔn)下，輕型柴油車、重型柴油車和汽油車的尾氣處理裝置單價分別為596元、2163元和259元，相比老標(biāo)準(zhǔn)下的單價，平均增幅達(dá)265%；在催化劑方面，柴油車的催化劑單價平均漲幅105.72%。兩大市場空間分別對應(yīng)93億元和938億元。

　　“國六標(biāo)準(zhǔn)對零部件企業(yè)的影響在去年就得到了充分體現(xiàn)，對部分企業(yè)有很好促進(jìn)。今年之后，會對后處理裝置帶來機(jī)會。”乘聯(lián)會秘書長崔東樹告訴上證報。

　　在看似明媚的市場前景下，亦有業(yè)內(nèi)人士提醒，排放切換帶來的市場空間不會集中釋放。

　　“中型、重型卡車的市場比較明朗，國六會逐漸占據(jù)老舊車型和新增的市場。”上述業(yè)內(nèi)人士表示，排放切換需要一個過程，既要符合汽車的使用壽命，也要兼顧排放標(biāo)準(zhǔn)的達(dá)標(biāo)。同時，公共領(lǐng)域的電動化進(jìn)程，也會侵蝕部分國六排放市場，“像公交車、環(huán)衛(wèi)車這種，國家在推電動化，技術(shù)和產(chǎn)品也比較成熟，可替代的選擇比較多。”

　　汽車行業(yè)分析師梅松林認(rèn)為，國六概念受熱捧，是投資者為尋找熱點(diǎn)，人為助推而成，“兩個積極因素，首先是5月份汽車銷售同比增長，其次才是7月1日實(shí)施國六標(biāo)準(zhǔn)。”他表示，今年7月1日前生產(chǎn)、進(jìn)口的國五車型，仍可在明年1月1日前銷售、注冊登記，也是綜合權(quán)衡的結(jié)果。