萬科、龍湖、世茂、新城、萬達等超300家mall2020年租金盤點

2020年度，公司主營業務收入389.07億元，同比下降50.3%，毛利率70.4%，歸母凈利潤135.22億元，經營活動產生的現金流凈額13.06億元。

其中，投資物業租賃及管理營業收入359.03億元，同比增長2.15%。毛利率74.38%，同比減少2.45%。酒店運營收入10.66億元，同比減少27.4%，毛利率32.95%，同比減少23.19%。

2020年，公司投資型房地產的賬面價值為4401.73億元，占公司總資產比例78.27%，營業利潤182.97億元。

疫情期間，為了支持中小商戶抗擊疫情，萬達集團率先推出減免租金政策，全國萬達廣場減免租金43.3億元。為了提振消費信心、推動市場回暖，在疫情期間發放4億消費券。

2020年，全國萬達廣場出租率達99.4%，租金收繳率達到99.9%?？鄢郎p免43.3億元租金的影響，2020年萬達廣場租金按年增長8.1%。

2020年萬達全年新開業45座萬達廣場、74家萬達影城、14間萬達酒店。

展望：

近3年來萬達集團基本保持著每年新開業50座萬達廣場。預計2021年全國預計將有63座萬達廣場開業。按照每座萬達廣場10萬平方米的可租面積計算，萬達商業管理物業面積每年增幅穩定在500萬平方米左右。

2020年度，華潤置地全年綜合營業額為人民幣 1,795.9  億元，按年增長 21.2%。其中：

• 開發物業營業額為人民幣 1,571.4 億元，按年增長 23.5%；

• 投資物業（包括酒店經營）租金收入為人民幣 127.9 億元，按年增長 4.5%。

利潤率方面，公司綜合毛利率30.9%，其中投資物業(含酒店)毛利率66.4%，購物中心毛利率71.9%。

2020年，集團以總地價人民幣1,379.5億元（權益地價人民幣987.3億元）增持了69宗優質土地儲備，集團新增土儲計容面積 1,492.1 萬平方米，總土地儲備達 6,808.7 萬平方米。

購物中心：

年內，集團購物中心評估后資產賬面總值為人民幣 1,360 億元，占集團資產總值 15.7%。年內，購物中心營業額人民幣 100.9 億元，較去年增長 7.9%（剔除期內免租影響，同比實際增長16.2%），出租率 94.7%，同比下降0.2個百分點。

寫字樓：

年內，集團寫字樓評估后資產賬面總值為人民幣 379.1 億元，占集團資產總值 4.4%。年內，寫字樓營業額人民幣 16 億元，較去年增長 15.5%（剔除期內免租影響，同比實際增長16.7%），寫字樓出租率 81.8%，同比上升8.9個百分點。

酒店：

集團已開業酒店 13 家，資產賬面原值為人民幣 95.9 億元。年內，受新冠疫情影響，酒店營業額人民幣 10.9 億元，同比下降 27%；酒店平均入住率 48%，同比下降22個百分點。

展望：

以購物中心為代表的投資物業是華潤置地重點發展的業務板塊，未來兩至三年仍將是新建購物中心投入運營的持續高峰期。

2020年度，龍湖集團營業額同比增長22.2%至人民幣1,845.5億元，其中：

• 物業投資業務不含稅租金收入同比增長30.9%至人民幣75.8億元；

• 合同銷售額同比增長11.6%至人民幣2,706.1億元。

龍湖集團繼續布局一二線高能級城市，并適度下沉環都市圈衛星城，全年新獲取121幅地塊（總建面2,567萬方），新拓8城。

受疫情影響，集團商業全年銷售額同店同比下降7%，全年日均客流同店同比下降20%。龍湖集團于1月25日至3月31日期間，對旗下商場的所有商戶施行租金費用減半。

物業投資方面：

目前龍湖集團的投資物業主要為商場，分為三大產品系列：

•    一站體驗式購物中心天街系列

•    小區購物中心星悅薈系列

•    中高端家居生活購物中心家悅薈系列

報告期間內，該集團物業投資業務不含稅租金收入為人民幣75.8億元，較去年同期增長30.9%。商場、租賃住房、其他收入的占比分別為75.2%（注：不含北京長安天街等）、23.9% 和0.9%。

商業租賃方面：

年內，該集團商業租金提升23%至 58 億人民幣。已開業商場建筑面積為 481 萬平方米（含車位總建筑面積為615萬平方米），整體出租率為96.9%。

全年10座新商場開業，年底出租恢復至97%，全年49座運營商場租金整體增長23%。

展望：

2021年，龍湖集團在售主力項目將達到271個，其中 65個為全新項目，167個項目將推出新一期新業態產品。根據不同區域不同客戶的需求降準規劃產品和業態配置。

竣工狀態，2020年竣工的物業建筑面積約2000萬平方米。計劃于2021年竣工的物業面積將達到2700萬平方米左右，其中大部分將集中于下半年竣工。

報告期內，商業(含非并表項目)業務營業收入 63.22 億元，同比增長 4.33%。印力管理的商業項目營業收入42.22 億元，同比下降 1.62%。集團（含印力集團）累計開業的商業面積 989.8 萬平方米。規劃中和在建商業建筑面積為 435.4 萬平方米。（含印力集團）新開業商業面積 128.9萬平方米，包含 3 個購物中心和 20 個社區商業。

截至報告期末，該集團已開業項目整體出租率 87.4%，其中穩定發展期（開業 3 年以上）的商業項目出租率 92.0%。 

上海南翔印象城 MEGA以34萬平方米成為目前上海單體量最大的純商業購物中心，開業4個月，總客流超過800萬人次、 銷售額超過 12 億元。

展望：

萬科集團將開發經營并重，從全品類、全周期的角度出發，鞏固綜合住區開發和服務能力，提升項目各業態的協同，實現項目全周期價值最大化。并且，落實AI審圖全覆蓋、賬戶現金收支管理全覆蓋。

預計2021年，現有項目預計新開工面積 3,148.4萬平方米；預計項目竣工面積 3,587.5萬平方米。

報告期間內，新城控股集團實現營業收入 1,454.75 億元，同比增長69.46%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤 152.56 億元，同比增長20.56%。

土地儲備方面：

全年共計新增商業綜合體項目新增土地儲備總建筑面積為 2,478.92 萬平方米。

各線城市全面布局，一二線和三四線同步發展，挖掘并獲取城市功能升級和消費升級的紅利。截至報告期末，公司開業、在建及擬建吾悅廣場總數量已達到 156 座，進駐全國 118 個城市，初步完成全國化布局，填補區域乃至城市大型商業綜合體的空白。

2020 年開業的蘇州高鐵吾悅廣場、溫州龍灣吾悅廣場作為吾悅 A 類標桿旗艦，設計和產品品質均達到全新的高度。報告期內，新開業吾悅廣場 38 座（含5座托管在營項目）。

吾悅廣場實現商業運營總收入即含稅租金收入 56.70 億元（包含：自持商業的租金、管理費、停車場、多種經營及其他零星管理費收入）。

截至報告期末，吾悅廣場開業面積超 940 萬平方米，平均出租率達 99.54%；客流總量達 6.55 億人次，同比增長 13%；銷售總額達 319 億元，同比增長 20%；會員人數達 983 萬，較 2019 年末增長 73%。

來源：貓頭鷹研究所根據企業2020年度業績報告整理

展望：

新城控股集團計劃進一步關注存量市場，尋找以 TOD 項目、康養項目等為代表的潛在新業務的布局機會。2021 年實現合同銷售金額 2,600 億元，商業總收入 85 億元，新開業吾悅廣場 30 座。

2021 年，計劃新開工項目 120 個，新開工建筑面積2,182.53 萬平方米，其中：

• 住宅項目 1,298.38 萬平方米，

• 商業綜合體項目 884.14 萬平方米。

公司計劃竣工項目 253 個，預計竣工總建筑面積 4,309.86 萬平方米，其中，住宅項目 2,752.45 萬平方米，商業綜合體項目 1,557.41 萬平方米。

報告期內，公司實現營業收入384.45億元，同比增長13.76%；全年經營活動凈現金流98.14億元，同比增長149.29%。

購物中心方面：

疫情期間，公司積極履行央企社會責任，對租戶推出租金減免政策以減輕其經營壓力。

疫情逐步控制后，公司及時把握商業復蘇時機，聯動13 個項目打造“大悅嗨新節”、“大悅瘋搶節”等線下活動，提振線下銷售，并在后期把握各節日時點，銷售額在 11 月成功恢復至高位，同比提升 5.9%。2020 年多家主力店品牌、行業知名品牌的首店或旗艦店進駐大悅城，公司在商業領域持續保持領先地位。

鞍山大悅城和首個春風里項目北京大興大悅春風里在 2020 年均已順利開業，市場反響良好。大興大悅春風里開業當天出租率 91%，開業率達 90%，開業當天引爆大興商圈，客流突破 15 萬人次。 

報告期間內，投資物業及相關服務營業收入總額約為人民幣44.38億元，約較2019年下降13.8%。

根據旗下大悅城地產業績披露，購物中心租金收入錄得人民幣23.81億元，較2019年下降22.3%，剔除2019年處置上海長風大悅城與西安大悅城影響，大悅城租金收入較去年下降15.9%。

展望：

大悅城集團將繼續進行經營模式與業態升級，持續提升大悅城在商業地產領域的行業地位。