 8月2日，華熙生物發(fā)布公告，發(fā)送律師函終止與韓國肉毒素企業(yè)Medytox的合作。 華熙生物表示，本次終止合作不影響公司現(xiàn)有的醫(yī)療終端業(yè)務，亦不影響其他正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動，未來，公司將立足自身戰(zhàn)略規(guī)劃，關(guān)注行業(yè)發(fā)展動態(tài)，不排除尋求其他肉毒素產(chǎn)品的合作機會。  華熙生物對肉毒素的布局始于2015年。2015年5月，注冊于開曼群島的華熙生物科技有限公司（以下簡稱“開曼華熙”）與韓國公司Medytox簽署合資協(xié)議，約定在香港注冊成立合資公司華熙美得妥股份有限公司（以下簡稱“華熙美得妥”），主要目的為在中國大陸地區(qū)開發(fā)、拓展及銷售Medytox生產(chǎn)的特定注射用A型肉毒毒素及其他醫(yī)療美容產(chǎn)品。 肉毒素是注射美容市場的核心產(chǎn)品，與玻尿酸相比，肉毒素的技術(shù)門檻更高、政策監(jiān)管更嚴格。這也導致多年來，中國市場的玻尿酸產(chǎn)品遍地開花，但肉毒素一直都只有美國保妥適、國產(chǎn)衡力兩款產(chǎn)品。直到2020年，國內(nèi)才新增兩款肉毒素產(chǎn)品——韓國樂提葆和英國吉適，但目前占據(jù)的市場份額依然屈指可數(shù)。 在國內(nèi)，保妥適和衡力已經(jīng)運營了超過10年。后面進來的新肉毒素，很難進入市場。線上交易平臺數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，樂提葆和吉適訂單量僅占據(jù)肉毒素市場5％的份額，絕大部分消費者依然選擇保妥適和衡力。 一方面是技術(shù)門檻高、監(jiān)管嚴、資源少，另一方面，運營難度大，在終端市場，肉毒素帶來的利潤普遍不及玻尿酸。 做為一個內(nèi)卷嚴重的市場，因為合作方“爆雷”而導致合作失敗，對于華熙生物可能是一種更好的選擇。 而且，公司的戰(zhàn)略重點并不在醫(yī)美市場。 01 主營構(gòu)成 從華熙生物2022年半年報數(shù)據(jù)來看，2017年占主營業(yè)務近半的原料業(yè)務，已萎縮至占現(xiàn)有主營業(yè)務收入的15.69%。  而華熙生物的功能性護膚品業(yè)務收入，在2022年上半年達到21.27億元，同比增長77.25%，占公司主營業(yè)務收入的72.45%，呈持續(xù)續(xù)增長趨勢。 這是華熙生物近年轉(zhuǎn)型的結(jié)果。功能性護膚品的營收占比從2017年的11.63%提升至2022年的占比過半，取代原料業(yè)務，成為公司營收支柱。 目前，華熙生物旗下?lián)碛小皾櫚兕仭薄ⅰ翱涞稀薄ⅰ懊纵頎枴薄ⅰ癇M肌活”、“潤熙禾”、“佰奧本集”等多個品牌系列，產(chǎn)品種類包括次拋原液、各類膏霜水乳、面膜、手膜、眼膜、噴霧、母嬰個護、頭皮護理及部分彩妝產(chǎn)品。2021年，功能性護膚品“潤百顏”首先邁入“十億俱樂部”。  02 轉(zhuǎn)型生物科技公司 華熙生物現(xiàn)在有四大業(yè)務板塊:玻尿酸原料業(yè)務、醫(yī)療終端業(yè)務、功能性護膚品業(yè)務及功能性食品業(yè)務。 公司董事長趙燕表示,華熙生物是一家生物科技公司和生物活性材料公司。“大家一提華熙生物就是一家玻尿酸公司,其實我們已經(jīng)不僅是玻尿酸公司了,玻尿酸只是我的基本盤。2022年的重中之重是“合成生物”, 并圍繞這些物質(zhì)開展醫(yī)療、護膚、食品等終端產(chǎn)品開發(fā)。 當下國內(nèi)的功能性護膚品業(yè)務行業(yè)處于增長期。據(jù)Euromonitor的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年我國皮膚學級護膚品市場容量約為人民幣250.60億元，2016年至2021 年皮膚學級護膚品市場的年均復合增長率達到約32.50%，增速遠高于化妝品行業(yè)的整體增速，我國皮膚學級護膚品市場正步入黃金發(fā)展期，皮膚學級護膚品市場預計未來將繼續(xù)保持高速增長。 2021年中國功能性護膚品市場的零售額規(guī)模308億元,從市場占有率來看,華熙生物占比11.60% ,排名第四。 功能性護膚品與玻尿酸原料不同,前者是TOC的業(yè)務模式,靠的是燒錢營銷，而且行業(yè)競爭相當激烈,國內(nèi)有眾多企業(yè)參與,國外也不乏歐美、日韓等知名企業(yè),華熙生物不可避免會陷入一番苦戰(zhàn)。 03 收入增加、利潤率下滑 功能性護膚品市場，需要打造品牌力。對于直面消費者的業(yè)務模式, 華熙生物自2017年至2021年年銷售費用占同期營收的比例是15.33%、22.46%、27.65%、41.75%、49.24%。 公司的業(yè)務規(guī)模持續(xù)增長，但凈利潤率卻持續(xù)下降。2017年-2021年，華熙生物營收同比增速分別為11.58%、54.41%、49.28％、39.63％、87.93％。同時，凈利潤率分別為27.17%、33.56%、31.07％、24.53％、15.80％。  TOC的護膚品業(yè)務需要更高的營銷費用支撐，持續(xù)增長的銷售費用短期能帶動業(yè)績增長,但也間接影響了利潤。 2021年,華熙生物的銷售費用高達24.36億元,幾乎占了總營收的一半。且遠高于另外兩家玻尿酸企業(yè)愛美客和昊海生科,以及國內(nèi)美妝巨頭上海家化。 C端護膚品領(lǐng)域企業(yè)需要直接面對消費者，一方面要打造品牌，另一方面則要持續(xù)投入獲取流量，在流量普遍稀缺的當下，這注定是一個燒錢的生意。 不過，華熙生物在業(yè)績溝通會上也明確表示，一個新品牌推向市場，會有3年的品牌初創(chuàng)期，這個過程中，銷售費用率會比較高，3年以后，收入的增長和利潤的增長要成比例。 04 拭目以待 功能護膚品行業(yè)未來仍有很大發(fā)展空間，而華熙生物具有先天的玻尿酸優(yōu)勢，功能性護膚業(yè)務也初見成效，在功能性護膚品領(lǐng)域，一個重要的因素是品牌。 目前，華熙生物旗下品牌在市場上具備了一定知名度和良好口碑，但畢竟在整個行業(yè)內(nèi)也只能算是個新興品牌，消費者忠誠度有待檢驗，仍需要一段時間的市場培育和積累。  |
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