易控智駕攜49%市占率赴港，萬億礦業(yè)智能化賽道迎來“關(guān)鍵一役”

在全球礦業(yè)向智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，中國(guó)礦區(qū)無人駕駛領(lǐng)域的「隱形冠軍」——易控智駕正站在資本市場(chǎng)的聚光燈下。這家成立僅7年的科技公司，憑借超1400臺(tái)無人駕駛礦卡的規(guī)模化部署和三年305%的營(yíng)收增速，即將以「礦山無人駕駛第一股」的身份登陸港交所，其IPO進(jìn)程不僅是企業(yè)自身發(fā)展的里程碑，更是中國(guó)硬科技企業(yè)在全球高端制造領(lǐng)域破局的縮影。

隨著《煤礦智能化建設(shè)指南》《關(guān)于深入推進(jìn)礦山智能化建設(shè)促進(jìn)礦山安全發(fā)展的指導(dǎo)意見》等政策密集出臺(tái)，中國(guó)礦區(qū)無人駕駛解決方案市場(chǎng)正迎來歷史性機(jī)遇。中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，這一市場(chǎng)規(guī)模將從2025年的51億元飆升至2030年的301億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)57.4%。政策紅利與技術(shù)迭代的雙重驅(qū)動(dòng)下，無人駕駛礦卡滲透率預(yù)計(jì)從2024年的6%躍升至2030年的50%以上，全球市場(chǎng)規(guī)模更將突破81億美元。

在這場(chǎng)變革中，易控智駕已展現(xiàn)出領(lǐng)跑者姿態(tài)。截至2025年6月，其在國(guó)內(nèi)礦區(qū)無人駕駛市場(chǎng)的占有率達(dá)49.2%，全球L4級(jí)無人駕駛公司中收入排名第一。這種優(yōu)勢(shì)不僅源于技術(shù)積累，更得益于其「TaaS+ATaaS」雙輪驅(qū)動(dòng)的商業(yè)模式創(chuàng)新：前者通過持有礦卡資產(chǎn)提供一體化服務(wù)，后者以輕資產(chǎn)模式輸出核心技術(shù)，2024年ATaaS收入占比已達(dá)46%，顯著優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

在海拔5000米的西藏巨龍銅礦，易控智駕的無人駕駛礦卡已實(shí)現(xiàn)常態(tài)化運(yùn)行；在澳大利亞卡爾古利礦區(qū)，搭載其ORCASTRA?系統(tǒng)的小松HD1500礦卡正進(jìn)行本地化試驗(yàn)。這些場(chǎng)景的突破，背后是其自主研發(fā)的「視覺中心多模態(tài)融合感知」技術(shù)——該技術(shù)不僅實(shí)現(xiàn)了對(duì)復(fù)雜地質(zhì)條件的精準(zhǔn)識(shí)別，更支撐起從算法、線控平臺(tái)到定制電子設(shè)備的全棧技術(shù)體系。

研發(fā)投入的持續(xù)加碼（三年超4.95億元）和頂尖人才的匯聚（團(tuán)隊(duì)來自百度、宇通等企業(yè)），使易控智駕在技術(shù)迭代上保持領(lǐng)先。其研發(fā)的無人駕駛平臺(tái)已適配7家原始設(shè)備制造商的10余種車型，累計(jì)運(yùn)行里程超5000萬公里，穩(wěn)定性和安全性通過海量數(shù)據(jù)驗(yàn)證。這種技術(shù)優(yōu)勢(shì)，使其在與卡特彼勒（620輛部署）、小松（與豐田合作開發(fā)自動(dòng)輕型車輛）等國(guó)際巨頭的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。

盡管營(yíng)收高速增長(zhǎng)，易控智駕仍面臨「成長(zhǎng)的煩惱」。2022-2024年凈虧損累計(jì)達(dá)9.4億元，現(xiàn)金流壓力顯著（2024年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流-7.13億元），客戶集中度風(fēng)險(xiǎn)突出（第一大客戶收入占比54.5%）。這些問題的根源，在于重資產(chǎn)TaaS模式的固有缺陷——單臺(tái)礦卡成本約250萬元，資本密集特性導(dǎo)致毛利率長(zhǎng)期承壓（2024年轉(zhuǎn)正至7.6%）。

為破解困局，易控智駕正加速向ATaaS模式轉(zhuǎn)型，并深化全球化布局。在澳大利亞，其與Thiess、諾頓金田的合作項(xiàng)目已進(jìn)入第二階段，計(jì)劃2026年初實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)駕駛車隊(duì)的規(guī)模化運(yùn)營(yíng)；在國(guó)內(nèi)，與國(guó)家能源集團(tuán)、紫金礦業(yè)等頭部客戶的深度綁定，為其提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流支撐。更值得關(guān)注的是，寧德時(shí)代領(lǐng)投的4億元D輪融資，不僅為其技術(shù)研發(fā)注入動(dòng)能，更預(yù)示著新能源巨頭對(duì)礦山智能化賽道的戰(zhàn)略看好。

當(dāng)前礦區(qū)無人駕駛賽道呈現(xiàn)「?jìng)鹘y(tǒng)巨頭+科技新貴」的雙重競(jìng)爭(zhēng)格局：卡特彼勒、小松憑借設(shè)備制造優(yōu)勢(shì)搶占市場(chǎng)，蘿卜快跑、小馬智行等科技公司則以算法見長(zhǎng)。易控智駕的獨(dú)特價(jià)值，在于其「技術(shù)+場(chǎng)景」的深度融合——通過7年礦山場(chǎng)景數(shù)據(jù)積累，構(gòu)建起難以復(fù)制的行業(yè)Know-How，這種「場(chǎng)景定義技術(shù)」的路徑，正是其抵御跨界競(jìng)爭(zhēng)的護(hù)城河。

然而，資本市場(chǎng)對(duì)硬科技企業(yè)的估值邏輯正在發(fā)生變化。36氪的行業(yè)分析指出，礦區(qū)無人駕駛行業(yè)仍處于技術(shù)驗(yàn)證向規(guī)模擴(kuò)張過渡的階段，技術(shù)效率未達(dá)預(yù)期（礦卡日均作業(yè)時(shí)長(zhǎng)未達(dá)18-20小時(shí)目標(biāo)）導(dǎo)致毛利率偏低，商業(yè)模式轉(zhuǎn)型仍需時(shí)間。在此背景下，易控智駕的IPO不僅是一次融資行為，更是一場(chǎng)關(guān)于技術(shù)領(lǐng)先性、商業(yè)化可持續(xù)性的信任背書。

從國(guó)內(nèi)24個(gè)礦區(qū)的規(guī)模化應(yīng)用到澳大利亞試驗(yàn)項(xiàng)目的啟動(dòng)，易控智駕的全球化征程折射出中國(guó)科技企業(yè)「技術(shù)出海」的新路徑。其招股書中披露的「技術(shù)+本地化」戰(zhàn)略，正試圖在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制定中爭(zhēng)取話語權(quán)——正如其在澳洲項(xiàng)目中堅(jiān)持的「與原始設(shè)備制造商無關(guān)」的技術(shù)方案，這種開放性和兼容性，或?qū)⒅厮苋虻V業(yè)智能化的競(jìng)爭(zhēng)格局。

當(dāng)易控智駕的股票在港交所鳴鑼開市，其承載的不僅是一家企業(yè)的商業(yè)夢(mèng)想，更是中國(guó)在高端制造領(lǐng)域「換道超車」的戰(zhàn)略期許。在這場(chǎng)萬億級(jí)市場(chǎng)的角逐中，技術(shù)創(chuàng)新與商業(yè)智慧的平衡，將最終決定誰能笑到最后。