創(chuàng)業(yè)板迎利好！明確“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn) 還有這些要點(diǎn)

2025年6月30日，深交所發(fā)布《深圳證券交易所股票發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第8號(hào)——輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)》，自發(fā)布之日起施行。以下是該《指引》的要點(diǎn)：

適用范圍

適用于具有輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，發(fā)行證券募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例超過募集資金總額的30%的，適用該《指引》。

認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

• 輕資產(chǎn)：公司最近一年末固定資產(chǎn)、在建工程、土地使用權(quán)、使用權(quán)資產(chǎn)、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用以及其他通過資本性支出形成的實(shí)物資產(chǎn)合計(jì)占總資產(chǎn)比重不高于20%。相關(guān)資產(chǎn)項(xiàng)目與會(huì)計(jì)科目一致，上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)審計(jì)后可直接評(píng)估判斷是否滿足“輕資產(chǎn)”條件。

• 高研發(fā)投入：公司最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于15%；或最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于3億元且最近三年平均研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例不低于3%。創(chuàng)業(yè)板上市公司“高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)無研發(fā)人員占比要求，對(duì)于適用研發(fā)投入不低于3億元標(biāo)準(zhǔn)的上市公司，新增研發(fā)投入占比不低于3%的底線要求，旨在保障研發(fā)投入質(zhì)量，避免僅因規(guī)模體量大而滿足“高研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)。

負(fù)面情形

上市公司股票被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的，發(fā)行證券募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的比例不得超過募集資金總額的30%，體現(xiàn)出“扶優(yōu)限劣”的監(jiān)管導(dǎo)向。

信息披露要求

公司應(yīng)當(dāng)在募集說明書中新增披露公司符合“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”相關(guān)要求的情況、本次募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過30%的合理性，并強(qiáng)化與本次募投項(xiàng)目研發(fā)支出、研發(fā)內(nèi)容、研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)等相關(guān)的信息披露。

中介機(jī)構(gòu)核查要求

保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注四項(xiàng)情形，并出具核查意見：

• 輕資產(chǎn)特點(diǎn)認(rèn)定所涉及相關(guān)資產(chǎn)科目的具體確定依據(jù)及合理性，相關(guān)資產(chǎn)科目歸集、核算是否合理準(zhǔn)確。

• 上市公司研發(fā)投入計(jì)算口徑是否合理，研發(fā)投入的歸集是否準(zhǔn)確，研發(fā)投入相關(guān)數(shù)據(jù)來源是否可驗(yàn)證，研發(fā)相關(guān)內(nèi)控制度是否健全且被有效執(zhí)行。

• 上市公司是否符合《指引》規(guī)定的“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”標(biāo)準(zhǔn)，本次募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例超過30%的合理性。

• 上市公司本次募投項(xiàng)目研發(fā)支出的具體投向、測(cè)算依據(jù)及融資必要性，以及研發(fā)內(nèi)容與主營(yíng)業(yè)務(wù)的相關(guān)性。

募集資金監(jiān)管要求

上市公司發(fā)行證券實(shí)施完成后，應(yīng)當(dāng)在年度報(bào)告和前次募集資金使用情況鑒證報(bào)告中披露兩項(xiàng)內(nèi)容：

• 超過補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例限制部分的募集資金使用情況、投入進(jìn)度、結(jié)余情況、相關(guān)研發(fā)項(xiàng)目的推進(jìn)情況。

• 前次超過補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)比例限制部分募集資金用途發(fā)生變更的情況。

上市公司用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和償還債務(wù)的募集資金超過募集資金30%比例的部分，后續(xù)擬變更用途的，原則上應(yīng)當(dāng)繼續(xù)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的研發(fā)投入。上市公司前次發(fā)行證券變更募集資金用途違反上述規(guī)定的，應(yīng)當(dāng)在本次發(fā)行證券時(shí)調(diào)減相應(yīng)規(guī)模的募集資金。

5篇參考資料