【原】可靠股份不可靠？“成人失禁第一股”夫婦離婚后內斗激化？

聯手創業20年，好不容易熬到了公司上市，業績扭虧，可靠股份(301009.SZ)的實控人夫婦卻選擇了離婚。

最近，她在董事會上連投 3 張反對票，從董秘提名到半年報審議，把離婚后的權力博弈擺到了臺面上。

這不是一場普通的人事爭議，而是夫妻檔企業家離婚后最典型的困境：

當愛情散場，曾經綁定 “家” 與 “企業” 的股權，成了最鋒利的博弈工具，傷的不只是兩個人的感情，還有一家上市公司的穩定。（一對一咨詢請撥打免費熱線??：13611080897，或添加文末律師微信即可）

01

從 “夫妻檔” 到 “對手盤”：

一場董秘提名撕開的裂痕

可靠股份的故事，本是浙商夫妻共同創業的范本。

杭州可靠護理用品股份有限公司（下稱“可靠股份”）成立于2001年，專注嬰兒護理用品、成人失禁用品和寵物衛生用品等，擁有可靠、吸收寶等多個品牌。

公司主要品牌“可靠”，圖源財報

這對離異夫妻是可靠股份共同的實際控制人，也是一起共事了20年的事業伙伴。

金利偉出生于1970年，今年54歲，2001年8月，他和妹妹金利琴共同出資200萬元設立了杭州僑資紙業有限公司，也就是可靠股份的前身。

2004年，浙江大學經貿英語專業畢業的高材生鮑佳加入了公司。鮑佳1981年出生，入職那年只有23歲。她先后任職可靠股份外貿部經理、國際銷售總監、人資行政總監、董事長特別助理、副總經理等職位。

二人都是浙江人，在公司發展的過程中，金利偉與鮑佳這對“浙商”結為夫妻，并作為公司共同的實控人，一起推動了可靠股份的上市。

可誰也沒料到，上市 3 年后，這對創業伴侶會走到離婚這一步，還在董事會上針鋒相對。（一對一咨詢請撥打免費熱線??：13611080897，或添加文末律師微信即可）

第一步：離婚時的 “和平分割” 與隱藏的伏筆

2024 年 2 月，兩人公告離婚，財產分割堪稱 “平均”：

金利偉直接持有的 59.26% 股份，兩人各分 30.13%、29.13%；

共同持有的 3 家合伙企業（唯艾諾等），財產份額各分一半；

鮑佳自愿放棄 4% 股份的表決權，讓金利偉的表決權達 34.25%，保住實控人身份。

按當時股價估算，兩人分得的股份價值分別約 6.8 億、6.59 億，近乎 “五五分”。

公告里沒有狗血撕扯，只有冰冷的股權數字，可這場 “和平分割” 里藏著隱患：

鮑佳雖放棄部分表決權，但 29.13% 的持股仍讓她成為第二大股東，手握董事會否決權的關鍵籌碼。

那時的可靠股份，剛走出業績低谷 ——2021 年上市即營收暴跌 27%、凈利潤腰斬，2022 年凈虧損 0.56 億，2023 年才扭虧（凈利潤 1700 萬 - 2500 萬）。

誰也沒想到，業績回暖的節點，離婚后的矛盾會率先在 “人事” 上爆發。

第二步：董秘提名成導火索，半年內 10 次反對票

2025 年 8 月，金利偉提名資本運營總監王向亭任董秘，理由是 “他有多年董秘經驗，曾獲金牌董秘”。

可鮑佳直接投了反對票，理由條條戳中要害：

專業能力不足、關聯交易違規追責、阻礙董事履職...

更值得關注的是，這不是鮑佳第一次反對。

據藍鯨財經報道，離婚一年多的時間，鮑佳至少對10個董事會議案投了反對棄權票，反對意見涉及投資不謹慎，未充分信息說明、違規關聯交易對公司損害進一步擴大、私設高管，架空董事會、董事長與董秘阻礙董事行使知情權等。

第三步：業績亮眼下的公司治理隱憂

有趣的是，可靠股份 2025 年半年報并不差：營收 5.49 億（+5.39%），凈利潤 2827 萬（+21.81%），現金流增長 157%。

可業績的亮眼，擋不住董事會分裂的負面影響 —— 投資者在股吧質疑：“連夫妻都不可靠，公司還能可靠嗎？”

更棘手的是限售股解禁壓力：2025 年 6 月，金利偉及相關合伙企業持有的 1.72 億股（市值約 14 億）解禁，若兩人矛盾持續，減持動作可能引發股價波動。

這場始于離婚的權力博弈，早已超出 “私人恩怨”，牽動著公司治理、合規風險和投資者信心。（一對一咨詢請撥打免費熱線??：13611080897，或添加文末律師微信即可）

02

易軼有話說

從業近 17 年，我處理過太多夫妻檔企業家的離婚案，金利偉和鮑佳的故事，幾乎是這類案件的 “教科書級樣本”。

當 “家” 與 “企業” 深度綁定，離婚從來不是 “分財產” 這么簡單，而是對企業控制權、治理結構、未來發展的三重沖擊。（一對一咨詢請撥打免費熱線??：13611080897，或添加文末律師微信即可）

1. 夫妻檔企業家的核心困境：“家企不分” 埋下的雷

夫妻共同創業時，最容易犯的錯是 “家企不分”。

金利偉和鮑佳的問題，本質是 “家企綁定” 的后遺癥：

股權分割只看 “數字公平”，忽略 “控制權平衡”：他們平分股份，卻沒約定 “董秘提名、關聯交易” 等關鍵事項的決策規則，導致離婚后鮑佳能通過反對票制衡金利偉，引發決策僵局；

角色定位模糊，離婚后權責不清：鮑佳從總經理卸任為董事，失去經營管理權，卻仍手握近 30% 股份，只能通過 “反對” 表達訴求，容易變成 “為反對而反對”，忽略公司長遠利益；

缺乏 “離婚后治理協議”：普通夫妻離婚要約定撫養費、探視權，夫妻檔企業家更要約定 “離婚后如何參與公司管理”（如董事權責、關聯交易審批、減持規則），可他們只約定了股權分割，沒約定 “后續玩法”，矛盾自然爆發。

2. 離婚對企業的三大沖擊：從治理到信心的連鎖反應

對夫妻檔企業家而言，離婚對企業的傷害，遠比普通股東分歧更致命，主要體現在三個層面：

（1）控制權動蕩：“接近持股” 引發的決策僵局

夫妻平分股權后，最容易出現 “誰也說服不了誰” 的局面。

這種 “接近持股” 的風險在于：

重大議案（如融資、并購）可能因股東分歧卡殼，錯過市場機會；

高管團隊無所適從，不知道該聽 “董事長” 還是 “前董事長夫人” 的，導致內部管理混亂；

若矛盾升級到 “互相舉報”（如合規問題），可能引發監管介入，對公司聲譽和股價造成不可逆傷害。

（2）合規風險：“私人恩怨” 轉化為 “企業漏洞”

夫妻離婚后，一方很可能通過 “舉報合規問題” 反擊另一方，這在上市公司中尤為常見。

鮑佳質疑的 “關聯交易違規”，就是典型例子 —— 她作為董事，有義務監督公司合規，但若摻雜私人情緒，可能會過度放大問題，引發監管調查，最終影響公司正常經營。

更麻煩的是，這類合規爭議會讓投資者質疑公司治理能力。

可靠股份本就有 “高管頻繁變動” 的歷史，再疊加關聯交易違規調查，很容易被深交所關注，甚至面臨問詢或處罰，進一步加劇投資者信心流失。

（3）品牌與市值波動：“夫妻反目” 的負面外溢

對上市公司而言，“創始人夫妻反目” 是最容易引發輿論關注的負面新聞。

投資者買股票，不僅看業績，更看 “管理層是否穩定”—— 連夫妻都能鬧到董事會對立，投資者會質疑 “公司是否有長期發展的基礎”，進而選擇用腳投票。

可靠股份的股價雖暫時平穩，但長期來看，若董事會分裂持續，加上限售股解禁壓力，股價很可能出現波動。

3. 給夫妻檔企業家的 3 個建議：未雨綢繆，比事后撕扯更重要

夫妻檔企業家要想避免 “離婚毀企業” 的悲劇，關鍵在 “未雨綢繆”—— 在感情好時就做好規劃，比離婚后互相撕扯更有效：

婚前 / 婚內協議：明確 “企業與家庭” 的邊界：約定 “公司股權屬于夫妻共同財產還是個人財產”“重大決策需雙方一致同意”“若離婚，股權如何分割（如一方折價補償，另一方退出經營）”，避免離婚時陷入股權博弈；

離婚時優先考慮 “公司穩定”，而非 “個人輸贏”：若雙方都想保留股份，可約定 “表決權委托”（如鮑佳將表決權委托給金利偉，換取固定分紅），或 “一致行動人協議”（關鍵事項需雙方同意），避免決策僵局；

若一方退出，要明確 “退出后的競業限制”“股份鎖定期”，避免對公司造成沖擊；

引入第三方制衡：降低 “夫妻二人” 對公司的過度綁定：創業初期就引入外部股東或職業經理人，建立完善的公司治理結構（如獨立董事、監事會），避免公司完全依賴 “夫妻二人”，即使離婚，也能通過第三方制衡維持穩定。

寫在最后：

毀掉一家多年打拼的企業很容易，重建它，卻要付出十倍、百倍的努力。

愛情會消失，但曾經一起奮斗的初心，不該隨著離婚而消散。

股權會分割，但對企業、對員工、對投資者的責任，不該被私人恩怨淹沒。